20260820-光大证券-新产业-300832.SZ-_新产业_300832.SZ_26Q2业绩提速_海外试剂放量结构优化_2026年半年报点评_黎一江_2页_266kb

新产业（300832.SZ）2026年半年报点评总结

核心内容概述

新产业于2026年8月18日发布了其半年度报告，整体业绩表现稳健，且在第二季度出现明显提速。公司上半年实现营业收入24.20亿元，同比增长10.78%；归母净利润8.68亿元，同比增长12.53%；扣非归母净利润8.25亿元，同比增长13.60%。经营活动现金流净额达到9.01亿元，同比增长95.29%，显示盈利质量良好。研发投入2.34亿元，占营收比例达9.69%，凸显公司对技术发展的重视。

主要观点

1. 业绩增长稳健，Q2增速显著提升

• 营业收入：2026年上半年同比增长10.78%，其中Q2同比增长21.85%。
• 归母净利润：上半年同比增长12.53%，Q2同比增长27.63%。
• 扣非归母净利润：上半年同比增长13.60%，Q2同比增长30.44%。
• 现金流：经营活动现金流净额同比增长95.29%，盈利质量稳固。

2. 海外市场表现亮眼，结构持续优化

• 海外收入：2026年上半年实现主营业务收入10.97亿元，同比增长15.17%。
• 仪器销售：全年共销售化学发光免疫分析仪1,698台，中大型机型占比达75.56%。
• 试剂收入占比提升：试剂收入占海外主营业务收入比重达68.47%，同比提升8.82个百分点。
• Q2海外增长：Q2海外主营业务收入同比增长27.43%，试剂收入同比增长41.02%。
• 国际化布局：已在17个核心国家建立运营体系，产品覆盖163个国家和地区，完成土耳其全资子公司设立。

3. 国内市场复苏，高端产品矩阵持续发力

• 国内收入：2026年上半年实现主营业务收入13.21亿元，同比增长7.52%。
• 试剂类增长：试剂类收入同比增长12.08%，化学发光试剂销量同比增长20.19%。
• Q2国内增长：Q2国内主营业务收入同比增长17.65%，较Q1显著改善。
• 高端设备装机：上半年完成化学发光免疫分析仪装机672台，大型机装机占比85.86%，同比提升11.05个百分点。
• 医院覆盖：产品服务三级医院2,021家，三甲医院覆盖率达65.78%。

4. 产品结构优化与研发投入增加

• 产品线拓展：MAGLUMI X8累计装机/销售5,135台，旗舰X10累计327台，SATLARS T8流水线累计434条。
• 试剂研发：小分子双抗体夹心法试剂已上市16项，实现收入1.58亿元，同比增长84.79%。
• 研发投入：全年研发投入2.34亿元，占营收比例达9.69%，推动产品创新和市场竞争力。

关键信息

• 财务表现：营收与净利润均实现同比增长，Q2增速显著提升。
• 海外市场：收入增长15.17%，试剂业务增速更快，结构持续优化。
• 国内市场：收入增长7.52%，Q2增速明显反弹，高端产品装机占比提升。
• 产品布局：高端仪器与试剂产品矩阵持续完善，覆盖范围广泛。
• 研发投入：公司加大研发力度，推动技术进步与产品升级。

风险提示

• 主营业务单一风险
• 新产品研发上市进度不及预期
• 汇兑风险
• 集采降价超预期风险