20210320-西南证券-医药行业周报_医药当前处于筑底震荡期_结合一季报前瞻精选个股_37页_6mb

报告摘要

医药行业投资分析总结

核心内容

当前医药行业处于筑底震荡期，2021年初至今行业下跌7.51%，跑输大盘3.59个百分点，行业涨跌幅排名第21。本周医药生物指数下跌0.83%，跑赢大盘1.9个百分点，行业涨跌幅排名第16。医药行业估值水平（PE-TTM）为42倍，相对全部A股溢价率为117%，相对剔除银行后全部A股溢价率为60%，相对沪深300溢价率为168%。

主要观点

行业表现：
- 本周医药行业整体下跌，但部分子行业表现突出，医疗商业上涨4.5%，医疗服务下跌1.3%。
- 化学原料药为2021年医药板块上涨最多的子行业，全年累计涨幅为5.1%。
- 医药行业A股（包括科创板）有266家股票涨幅为正，101家下跌。
投资策略：
- Q1业绩有望较快增长的板块包括CXO、器械、药店等。
- 建议精选业绩超预期或PEG<1的个股，如CXO板块、健帆生物、康华生物、一心堂、九洲药业、安图生物、以岭药业等。
中长期主线：
- “创新”主线：包括创新药、CRO/CDMO、创新疫苗、创新器械、创新模式、创新检测。
- “自主消费”主线：包括自费生物药、血制品、中药消费品、医美板块、连锁医疗服务。
重点个股组合：
- 稳健组合：迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、长春高新、君实生物。
- 弹性组合：康泰生物、健帆生物、大参林、九洲药业、康华生物。
- 科创板组合：泽璟制药、佰仁医疗、伟思医疗、前沿生物。

关键信息

业绩预测：对47家重点医药公司2021年一季度业绩进行了预测，其中9家预期增速超过50%，16家在30%~50%，13家在15%~30%，5家在0%~15%，3家净利润下滑。
个股表现：
- 本周涨幅前十的个股包括哈三联（+50.13%）、贵州三力（+23.1%）、一心堂（+19.6%）等。
- 本周跌幅前十的个股包括英科医疗（-17.77%）、艾力斯-U（-15.17%）、睿智医药（-10.57%）等。
资金流向：
- 南向资金净买入为-48.51亿元，北向资金净买入为87.08亿元。
- 陆股通增持前五为康龙化成、贵州百灵、益丰药房、昭衍新药、迪安诊断。
- 陆股通减持前五为凯利泰、浙江医药、沃森生物、健帆生物、药明康德。
融资融券：
- 融资买入额前五为华东医药、药明康德、智飞生物、爱美客、爱尔眼科。
- 融券卖出额前五为恒瑞医药、智飞生物、迈瑞医疗、爱尔眼科、贵州百灵。
定增进展：
- 截至2021年3月19日，共有55家医药公司已公告定增预案但未实施，其中26家已通过证监会审核。