20160706-申万宏源-2016年6月理财产品月报_整体理财收益率下降幅度收窄_16页_711kb

2016年6月理财产品月报总结

核心内容概述

2016年6月，中国金融市场整体呈现收益率下行趋势，但下滑幅度有所收窄。银行、信托、公募固收及券商资管产品均受到宏观经济数据不佳、英国脱欧等事件影响，市场避险情绪上升，债券收益率持续下行，同时各类产品的发行和到期数量继续上升。

1. 银行理财产品

1.1 发行与到期量

• 6月银行理财产品累计发行7210只，到期7458只，均较上月上升。
• 5月修正后发行量为7504只，到期量为6745只，发行量和到期量环比和同比上升。

1.2 收益率走势

• 整体理财收益率继续下行，但下滑幅度较上月收窄。
• 保本型产品：3-6月期限的平均收益率小幅上升，其他期限产品收益率下降。
  • 国有银行3个月以内保本型产品收益率上升，股份制银行也有小幅回升。
  • 城农商行保本型产品收益率继续下降。
• 非保本型产品：平均收益率环比下降2.5-6.5bp，股份制银行下降幅度较大。
• 6月整体理财收益率曲线与上月基本一致，国有银行保本型收益率曲线略有上移。

2. 信托产品

2.1 发行量与规模

• 6月信托产品发行数量为393款，预计发行规模1211.5亿元，发行规模较上月上升。
• 5月修正后发行量为583只，规模1419.88亿元，平均发行规模为2.68亿元，较4月大幅上升。

2.2 收益率与期限

• 6月新发信托产品平均预期收益率继续下行，降至6.89%。
• 金融类信托：平均预期收益率上升37bp至7.13%。
• 其他投向类信托：平均预期收益率上升26bp至6.79%。
• 基础产业类、房地产类、工商企业类信托：平均预期收益率均下滑。
• 平均期限：整体略有缩减，金融类产品期限延长，其他类产品期限缩短。

3. 公募固收产品

3.1 新发基金情况

• 6月新成立债券型基金34只，规模下降。
• 保本型基金：新成立18只，规模达313.7584亿元，较5月上升。
• 货币市场型基金：新成立11只，规模大幅升至434.7671亿元。

3.2 债券收益率与债基表现

• 债券收益率整体下行，中长端利率债和中高等级信用债下降幅度较大。
• 纯债基金与封闭式债基：单位净值增长率均值上升，业绩保持增长。
• 混合二级债基与分级基金B：累计业绩亏损幅度收窄。
• 分级基金A：单位净值增长率均值下降。
• 货币基金：单位净值增长率均值小幅下降，7日年化收益率继续下滑。

4. 券商资管产品

4.1 存续产品结构

• 截至7月4日，现存券商资管产品数量为3046只，资产净值合计13570.657亿元，较上月小幅上升。
• 债券型产品：存量增至829只，资产净值明显上升至6603.47亿元。
• 货币型产品：数量下降至125只，资产净值占比下降。

4.2 新发产品情况

• 6月新发券商资管产品68只，发行份额32.73亿份，较上月下降。
• 5月修正后新发产品257只，发行份额178.93亿份，发行数量较4月下降，但总份额上升。

4.3 业绩表现

• 债券型资管产品：净值增长率中位数小幅上升至0.398%。
• 货币型资管产品：净值增长率中位数微降至0.183%。

关键信息与趋势

• 市场环境：6月经济金融数据低于预期，英国脱欧事件引发避险情绪，推动债券收益率下行。
• 收益率趋势：整体理财收益率继续缓慢下行，但幅度收窄；保本型产品收益率在部分期限有所回升。
• 产品结构变化：债券型产品占比提升，货币型产品占比下降。
• 未来展望：预计2-3季度经济数据仍不及前期，债券收益率将维持震荡下行趋势，但短期可能因获利了结情绪反弹。

总结

2016年6月，银行理财、信托、公募固收和券商资管产品均受到市场避险情绪影响，收益率整体下行。尽管收益率下滑，但部分产品如保本型和债券型产品表现相对较好。未来，市场对债券收益率的预期仍以震荡下行为主，但短期可能因市场情绪波动出现反弹。整体来看，资金面宽松预期持续，资产价格提升空间有限，理财收益率将继续缓慢下行。