20260803-财信证券-8月3日中国证监会主席吴清发言稿学习体会_深化两地市场互联互通_加快中国资本市场发展_3页_241kb

深化两地市场互联互通，加快中国资本市场发展总结

核心内容

本文围绕中国证监会主席吴清在2026年8月3日香港交易所举行的五年期中国国债期货上市仪式上所提出的政策方向，探讨了深化内地与香港市场互联互通对推动中国资本市场发展的重要意义。核心内容包括：

• 推动“功能协同”、“产品协同”、“生态协同”、“监管协同”和“治理协同”；
• 推出五年期中国国债期货，提升外资配置中国资产的便利性；
• 优化内地企业赴港上市流程，支持科技企业拓展全球融资渠道；
• 深化沪深港通机制，拓展市场互联互通范围，提升人民币国际化水平；
• 推动基于中国资产的指数和ETF产品发展，为全球投资者提供多样化配置工具。

主要观点

1. 政策支持与市场联动
   吴清主席强调将进一步深化双向务实合作，支持香港资本市场发展。政策方向聚焦于五个“协同”领域，旨在构建更加紧密的“在岸-离岸”双循环枢纽，提升中国资本市场的开放性和国际影响力。

2. 五年期中国国债期货的推出意义
   该产品为国际投资者提供利率风险管理工具，有助于增强人民币资产的吸引力，同时促进两地国债市场联动，完善收益率曲线体系，提升市场韧性。

3. 内地企业赴港上市趋势
   2024年以来，已有270余家内地企业完成赴港上市备案，融资总额超6500亿港元。港交所近期推出多项改革措施，降低企业上市门槛，推动“A+H”上市模式持续发展，尤其是AI、半导体、智能驾驶等前沿科技企业。

4. 沪深港通机制的深化
   沪深港通已平稳运行超过10年，标的覆盖范围和产品类型持续拓展。未来将推进人民币股票交易柜台、REITs纳入互联互通机制，提升资本配置效率，增强香港作为国际金融中心的地位。

5. ETF产品与全球配置
   通过推动两地指数公司合作，推出更多基于中国资产的ETF产品，有助于投资者一键配置中国AI产业链等现代化产业体系，享受中国经济发展红利。

关键信息

• 市场表现：截至2026年8月，上证指数过去1个月、3个月和12个月的涨跌幅分别为-6.4%、-6.8%和7.2%；沪深300指数分别为-7.9%、-4.6%和12.6%。
• 外资配置：国际投资者持有中国债券资产已达3.2万亿元，五年期国债期货的推出将进一步提升其配置便利性。
• “A+H”上市潮：2026年1-7月，已有32家A股公司赴港上市，合计募资约2300亿港元，主要集中在硬件设备、半导体、软件服务等行业。
• 投资建议：可关注以下四条主线：
  • 有赴港上市预期的A股科技企业；
  • 受益于赴港上市热潮的中资券商；
  • 受益于互联互通建设的IT服务提供商；
  • 港股市场政策底确认后，互联网巨头可能重新吸引资金流入。

风险提示

• 两地金融监管制度差异可能导致套利风险；
• 汇率市场波动可能影响外资配置意愿；
• 大盘系统性风险可能对市场产生冲击；
• 政策落地进度不及预期可能影响互联互通进程。

投资评级系统说明

投资评级基于报告发布日后6-12个月内所评股票或行业相对于沪深300指数的涨跌幅：

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