20130419-兴业证券-兴业证券晨会纪要_24页_899kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2013年4月15日至19日的行业研究报告，涵盖了多个行业的分析与展望，包括宏观、化工、交通运输、TMT、医药、旅游餐饮、商业零售和钢铁行业。报告分析了各行业在当期的市场表现、公司业绩、行业趋势以及相关风险提示，同时对重点公司进行了点评，并提供了投资建议和评级信息。

主要观点

宏观观点

3月房价上涨明显，但2季度上涨压力或将有所减轻。
FDI增速回落，但制造业FDI出现回升。
美国经济阶段性走弱，但基础仍坚实，预计2季度经济将出现短暂放缓。

化工行业观点

行业整体处于去产能周期的中间阶段，盈利前景分化。
部分子行业如农药、MDI、染料等表现较好，具备增长潜力。
公司层面，扬农化工、烟台万华、华鲁恒升等公司业绩表现良好，具有投资价值。

交通运输行业观点

建议控制仓位，配置低估值、高分红、稳增长的龙头公司。
铁路、机场、港口等子行业具有配置价值。
航空行业受H7N9疫情影响，但有望在疫情缓解后迎来复苏。

TMT行业观点

通信行业受益于政策支持，如4G、宽带中国、智慧城市等。
计算机行业进入震荡期，建议关注成长性与估值匹配的公司。
数码视讯、中兴通讯、烽火通信等公司表现较好，值得重点关注。

医药行业观点

医药板块受市场预期影响有所回调，但全年仍持乐观态度。
推荐关注业绩确定、估值合理的白马股，如云南白药、天士力等。
部分个股如双鹭药业、信立泰等表现亮眼。

旅游餐饮行业观点

禽流感疫情影响较大，但市场预期已充分反映。
建议关注低估值、区域龙头及具备新业务增长潜力的公司。
中国国旅、全聚德等公司表现良好。

商业零售行业观点

周零售指数小幅增长，3月零售额增长10.3%，但增速低于预期。
步步高、银座股份等公司业绩表现较好，具有增长潜力。
建议关注低估值、区域龙头及具备专业零售能力的企业。

钢铁行业观点

金洲管道和大冶特钢一季度业绩回升，受益于成本下降和订单改善。
钢铁行业仍面临需求波动和新项目投产的不确定性。

关键信息

化工行业

诺普信：营销改革持续推进，费用率下降带动业绩增长，维持“增持”评级。
长青股份：吡虫啉景气带动业绩增长，麦草畏投产在即，维持“增持”评级。
史丹利：销量和毛利率提升推动业绩增长，异地扩张战略持续推进，维持“增持”评级。
卫星石化：丙烯酸及酯景气有所下滑，但产业链一体化进程加快，维持“增持”评级。
华邦颖泰：农药与医药业务协同，盈利有望提升。
久联发展：受益于西部地区民爆业务需求，维持“增持”评级。

交通运输行业

上海机场、大秦铁路、上港集团：推荐理由包括低估值、高分红、稳增长。
中国国航：受益于国际航线和行业供需改善，维持“买入”评级。
中远航运：受益于干散货子行业需求回暖，维持“买入”评级。

TMT行业

数码视讯：新业务如超光网和金融产品表现突出，维持“买入”评级。
中兴通讯、烽火通信：受益于移动支付和4G建设，维持“买入”或“增持”评级。
鹏博士、中天科技：在政策和业绩双重驱动下，值得关注。

医药行业

新华医疗、丽珠集团、科华生物：业绩稳健，估值合理，维持“增持”或“买入”评级。
国药一致：增长稳定，估值较低，维持“增持”评级。

旅游餐饮行业

中国国旅：受益于春节消费，维持“买入”评级。
全聚德、峨眉山A、黄山旅游：受禽流感影响，但市场已调整到位，维持“增持”评级。

商业零售行业

步步高：净利润增长21.3%，维持“买入”评级。
银座股份、鄂武商：盈利有望改善，维持“买入”或“增持”评级。
友好集团、欧亚集团：区域优势明显，具有增长潜力。

钢铁行业

金洲管道：毛利率提升，费用扩张对冲盈利增长，维持“增持”评级。
大冶特钢：订单改善，销售净利率回升，维持“增持”评级。

投资建议

化工行业

稳健型组合：烟台万华、扬农化工、华鲁恒升、联化科技、浙江龙盛、华邦颖泰、久联发展
进取型组合：扬农化工、烟台万华、浙江龙盛、新安股份、华鲁恒升

交通运输行业

推荐公司：上海机场、大秦铁路、上港集团、中国国航、中远航运

TMT行业

重点公司：数码视讯、中兴通讯、烽火通信、鹏博士、中天科技

医药行业

推荐公司：云南白药、天士力、华东医药、华润三九、双鹭药业、信立泰、新华医疗、丽珠集团、科华生物、国药一致

旅游餐饮行业

推荐公司：中国国旅、全聚德、峨眉山A、黄山旅游

商业零售行业

推荐公司：步步高、银座股份、鄂武商、友好集团、欧亚集团

钢铁行业

推荐公司：金洲管道、大冶特钢

风险提示

化工行业：国内农药市场竞争加剧、新产能投放导致景气下滑
交通运输行业：疫情对航空业影响、政策不确定性、行业需求疲软
TMT行业：运营商投资波动、行业竞争加剧、中小市值公司解禁压力
医药行业：市场弱势下的补跌风险、IPO重启对中小市值股票的冲击
旅游餐饮行业：疫情持续影响、景区接待量不达预期
商业零售行业：宏观经济回落、百货店培育低于预期
钢铁行业：新产线磨合较慢、钢材价格大幅上涨

新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002703	浙江世宝	1500.00	2.58
002701	奥瑞金	7667.00	21.60
002702	腾新食品	1770.00	29.00

投资评级说明

评级	定义
推荐	相对表现优于市场
中性	相对表现与市场持平
回避	相对表现弱于市场
买入	相对大盘涨幅大于15%
增持	相对大盘涨幅在5%~15%之间
减持	相对大盘涨幅小于-5%

机构联系方式

上海地区：
- 邓亚萍：021-38565916, dengyp@xyzq.com.cn
- 盛英君：021-38565938, shengyj@xyzq.com.cn
- 罗龙飞：021-38565795, luolf@xyzq.com.cn
- 杨忱：021-38565915, yangchen@xyzq.com.cn
- 郭红卫：021-38565839, guohw@xyzq.com.cn
- 王政：021-38565966, wangz@xyzq.com.cn
北京地区：
- 韩吟华：010-66290195, hanyh@xyzq.com.cn
- 朱圣诞：010-66290197, zhusd@xyzq.com.cn
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- 郑小平：010-66290223, zhengxiaoping@xyzq.com.cn
深圳地区：
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