20240317-开源证券-社会服务行业周报_精神生产力_持续景气_天水麻辣烫和CRYBABY走红_19页_2mb

总结

• 投资评级与市场表现：社服板块看好（首次）。本周指数上涨469%，跑赢沪深300（+398pct），在31个行业中排名第6。

• 出行/旅游：

  • 天水麻辣烫带动旅游消费，订单同比大幅增长，验证后疫情时代情绪消费趋势。
  • 访港数据显示内地及全球入境人次环比分别增长57%和39%，复苏势头良好。
  • 国际航班恢复超预期，离境游有望年底达2019年90%水平。

• 潮玩/酒店：

  • CRYBABY、叛桃等海外IP成功出海，带动国潮经济。
  • 国内潮玩行业供给出清，龙头品牌加速开店，2024年Q1店铺数减少至2239家。
  • 国际酒店集团大中华业绩亮眼，RevPAR恢复至99%-100%区间，加速下沉市场布局。

• 美丽：

  • 化妆品出口快速增长202%（YoY），韩国、印尼市场增速显著。
  • 重组胶原蛋白技术突破，锦波生物与修丽可合作推动胶原蛋白市场扩容。

• 标的推荐：

  • 领涨股：锦江酒店、中公教育、科锐国际。
  • 关注领域：酒店旅游、教培、网红食品、重组胶原蛋白、免税。

• 风险提示：

  • 政策风险：旅游客流恢复不及预期、行业竞争加剧。
  • 宏观风险：国内经济下行、地缘环境影响。