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镁业锌矿企业2024上半年季度跟踪报告分析总结

总览

国泰君安期货跟踪报告显示，2024年上半年，样本锌矿企业的锌矿产出同比减少，但根据各公司披露的指引，预计全年锌矿增量453万吨，主要增量将来自Ivanhoe、Newmont、Southern Copper、Vedanta、Lundin等企业。全球锌矿90分位线的价格约为1700美元/吨，低于锌矿的实际90分位线。

各企业情况

Vedanta

2024Q2锌矿产量同比下滑，主要因品位与研磨量下降。2025财年产量预计小幅增加。公司正推进Gamsberg二期项目，目标于2HFY25完成。成本方面，印度地区2024财年实现1117美元/吨，低于预期。

Glencore

2024H1锌矿产量同比减少4%，预计2025年产能见顶。现金成本为307美分/磅，计划通过副产品价值下调降低2024年全年成本。未来资本支出集中于铜和煤项目。

Teck

2024Q2产量增加主要因RedDog地区表现良好。公司预计2024年锌矿产量将持续下降，并指出Antamina项目产量将减半。现金成本2024年预计上升。

金钰矿业

2024Q2锌矿产量同比下降。公司提前规划到2028年实现锌矿年产量达55-60万吨的目标，但面临成本上升压力。

Nexa

产量主要增量来自Aripuanã矿区，Morro Agudo已暂停开采。2024年CAPEX预计为311亿美元，主要用于Aripuan矿区开发。

Peñoles

Q2锌矿产量上升，主要得益于Saucito和Tizapa矿区加工量的增加。成本2024年上半年总体下降。

其他企业概况简述（由于篇幅限制，此处仅选取部分企业要点，后续企业信息较为复杂且数据覆盖全面）

Ivanhoe将Kipushi项目提前投产，并设立子公司管理亚洲锌矿销售。Adriatic Metals第四季度计划达产。部分企业如Hudbay、Sierra Metals的产量预计下降，或维持平稳。

行业市场趋势总结

2024年上半年，多数大型锌矿企业面对产量、成本及资本支出调整。锌矿整体市场供需平衡和成本竞争预期成为关注焦点。

请注意： 以上总结源于国泰君安期货报告原文内容，旨在梳理结构、提取关键信息。完整版报告细节将原文的复杂财务数据简化为总结形式呈现，以利于初步了解锌矿市场动态。

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