20260802-浙商证券-建筑行业周报_均衡配置下的建筑板块机会_2页_297kb

均衡配置下的建筑板块机会总结

核心内容

本报告为建筑行业周报，重点分析了当前建筑板块的投资机会与风险提示，提出在当前市场环境下，应关注传统赛道与顺周期板块的差异化机会，同时重视洁净室板块的反弹潜力。

主要观点

1. 传统赛道：关注业绩筑底与高股息率的央国企

• 宏观经济背景：2026年上半年我国GDP同比增长4.7%，其中二季度增速放缓至4.3%。
• 政策导向：为实现全年GDP增长目标（4.5%-5%），新型基础设施建设将加快。
• 投资方向：重点推荐业绩稳定增长、股息率较高的建筑类央国企。
• 推荐标的：中国化学、四川路桥、江河集团、隧道股份、中国建筑、精工钢构、中材国际、中国中铁、中国铁建等。

2. 顺周期板块：优选业绩拐点已现的钢结构龙头

• 市场表现：国内基建和制造业投资疲软，但钢结构企业通过海外扩张和降本增效实现业绩回升。
• 代表企业：鸿路钢构。
• 业绩亮点：2026年上半年新签合同额达161.59亿元，同比增长12.37%；4-6月增长19.36%；预计净利润同比增长50%-70%，扣非净利润增长60%-80%。
• 竞争优势：智能化转型升级成效显著，提升产品质量与产能利用率，降低生产成本。

3. 洁净室板块：回调后具备反弹潜力

• 行业趋势：晶圆厂建设加速，海外主要企业加大投资力度。
• 企业动态：
  • SK海力士：清州P&T7洁净室启用时间提前，预计2027年7月启用。
  • 联电公司：2026年资本支出上调至20亿美元，扩建新加坡无尘室产能，并启动台湾台南新晶圆厂建设。
• 投资建议：关注亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A等标的，因其在产业链持续景气和扩产加速背景下具备估值修复空间。

关键信息

• 行业评级：看好（维持）。
• 风险提示：新增产能过多、海外工程进度不及预期、原材料成本上升、政策落地不及预期。
• 相关报告：
  1. 《存储资本开支有望再度提升，洁净室持续受益》（2026.06.28）
  2. 《看好 AI 产业链上游和海外工程板块》（2026.06.14）
  3. 《走出分化，重塑估值》（2026.06.12）

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对于沪深300指数涨幅+20%以上；
  • 增持：相对于沪深300指数涨幅+10%～+20%；
  • 中性：相对于沪深300指数涨幅-10%～+10%；
  • 减持：相对于沪深300指数涨幅-10%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数涨幅+10%以上；
  • 中性：行业指数涨幅-10%～+10%；
  • 看淡：行业指数涨幅-10%以下。

分析师信息

• 毕春晖：执业证书号 S1230525120006，邮箱 bichunhui@stocke.com.cn
• 张智杰：执业证书号 S1230526060004

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