20220512-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_城镇化建设加速_释放基建增长空间_13页_1mb

行业配置及主题跟踪周报总结

核心内容

本报告分析了2022年5月5日至5月6日期间，A股市场在宏观环境和行业政策变化下的表现，同时提出了投资建议与热点主题的跟踪分析。

主要观点

1. 市场环境与投资建议

• 市场判断：当前市场大概率处于底部区间，但整体环境仍较为复杂，受通胀高企和疫情反复影响，市场短期内仍将维持震荡走势。
• 投资策略：建议关注以下方向：
  • 类现金资产：如煤炭、地产、银行、建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；
  • 困境反转板块：如生猪养殖等产业周期反转的板块；
  • 产销两旺板块：未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱依次为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；
  • 新能源赛道股：仍处于产业爆发阶段，具备一定投资机会，重点关注有业绩支撑的个股。

2. 热点主题聚焦

• 城镇化建设加速：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，强调县城基础设施的补强与优化，预计释放基建增长空间。相关标的包括青龙管业和伟星新材。
• 因城施策政策加码：4月29日中央政治局会议重申“住房不炒”政策，同时支持各地因地制宜优化房地产政策，推动建材家居板块修复。相关标的包括东方雨虹、坚朗五金和顾家家居。
• 生物经济发展规划发布：发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》，提出推动生物育种、合成生物学等技术发展，生物经济有望成为推动高质量发展的新动能。相关标的包括恒瑞医药和荃银高科。

关键信息

市场行情

• 上证指数和沪深300在5月5日至5月6日分别下跌1.49%和2.67%。
• 沪深两市日均成交额为8304.82亿元。
• 上周申万一级行业中，涨幅前五为医药生物（3.1%）、国防军工（2.82%）、石油石化（2.2%）、纺织服饰（2.07%）和计算机（1.52%）；跌幅前五为社会服务（-3.17%）、房地产（-2.77%）、钢铁（-2.62%）、非银金融（-2.35%）和银行（-1.7%）。

行业流动性

• 上周净流入最多的行业为国防军工（12.89亿）、家用电器（5.42亿）、汽车（3.64亿）、纺织服饰（0.3亿）和基础化工（-1.25亿）。
• 净流出最多的行业为房地产（-58.84亿）、非银金融（-55.63亿）、建筑装饰（-52.01亿）、银行（-45.79亿）和食品饮料（-40.26亿）。

估值水平

• 行业PB和PE数据表明，部分行业估值处于低位，为中长线资金布局提供了良好机会。

主题表现

• 上周热点主题中，航天设备、食品安全、钒钛、体外诊断和新冠肺炎检测涨幅靠前；房地产、黄金、航海系、航空运输和旅游出行跌幅靠前。
• 今年以来，煤炭开采、航运、大豆、草甘膦和农资流通等主题表现突出；而显示屏制造装备、光学光电子、覆铜板、仪器仪表和其他电子等主题表现较差。

风险提示

• 政策推进不及预期；
• 疫情反复风险超预期。

行业与主题数据跟踪

• 行业数据：3月社融数据超预期，新增人民币贷款3.13万亿，其中企业长贷新增1.34万亿，短贷新增0.81万亿。
• 主题数据：PPI同比上涨8.3%，原油产量持续回升，布伦特原油和WTI原油期货价格分别上涨2.79%和4.85%。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%；
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%；
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%；
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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