20241116-五矿期货-铁矿石周报_宏观降温_铁水暂稳_32页_3mb

铁矿石周度分析总结

周度概述

本周铁矿石价格震荡下行，周五因市场情绪不振跌幅明显。

供应端

1. 全球发运量：澳大利亚发运量19476万吨（环比增加1066万吨），巴西发运量6965万吨（环比减少1355万吨）。台风结束后中国到港量环比上升。
2. 主要企业发运数据：力拓中国货量5783万吨（环比跌257万吨）、必和必拓中国货量5366万吨（环比微跌）、淡水河谷5439万吨（环比跌924万吨）、FMG 3318万吨（环比增1006万吨）。
3. 国产矿山产能利用率环比小幅下降。

需求端

1. 日均铁水产量23594万吨（环比增188万吨），高炉开工率降至82.08%（环比跌0.21个百分点）。
2. 钢厂进口铁矿石日耗量环比增长，但疏港量预计下周微降。
3. 下游需求豆持中性，库存无明显压力。

宏观面

1. 当前暂无国内宏观利好。
2. 美联储或放缓降息步伐，宏观溢价压缩，料导致宽幅震荡。

估值与基差

基差走强，进口利润回升，但高价矿价差回落。PB粉进口利润测算为0.18元/湿吨。

库存

1. 全国45港进口矿库存15280.51万吨（环比增1145万吨），钢厂进口矿库存环比下降。
2. 球团矿、块矿库存同步增长。

结论与策略

短期无重大矛盾，价格预计宽幅震荡，重点关注供需两端边际变化。

信息摘自《铁矿石周报》，注：业务资质号F03133967、从业资格号F03106597，暂不构成投资建议。