20210302-国都期货-油脂晨报_原油价格回调_短空可酌情入场_5页_952kb
报告摘要
原油价格回调，短空可酌情入场
核心内容概述
本报告发布于2021年3月2日，主要分析了豆油、棕榈油和菜油的期货及现货市场情况，结合供需变化与价格走势，提出相应的操作建议。整体市场呈现回调趋势，特别是棕榈油，短期存在下跌空间，而豆油则面临中长期供应压力。
市场信息
期货量价一览
| 品种 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 8858.00 | +2.26% | 77.68 (+7.11) | 47.60 (+1.19) |
| 棕油主力 | 7578.00 | -1.82% | 59.31 (-5.82) | 35.93 (-0.34) |
| 菜油主力 | 10525.00 | -0.09% | 33.51 (+4.80) | 13.48 (+0.56) |
现货价格及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 10,070.00 (+360.00) | 9,970.00 (+360.00) | 9,970.00 (+330.00) |
| 24°棕油 | 8,430.00 (+180.00) | 8,330.00 (+180.00) | 8,330.00 (+180.00) |
| 四级菜油 | 11,300.00 (+50.00) | 11,450.00 (+50.00) | 11,100.00 (+50.00) |
基差及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 1,212.00 (+162.00) | 1,112.00 (+162.00) | 1,112.00 (+132.00) |
| 24°棕油 | 852.00 (+136.00) | 752.00 (+136.00) | 752.00 (+136.00) |
| 四级菜油 | 775.00 (+6.00) | 925.00 (+6.00) | 575.00 (+6.00) |
要闻分析
棕榈油
- 产量恢复：马来西亚2月棕榈油单产增加4.43%，出油率增加0.92%，产量增加9.27%，产量恢复预期延续。
- 出口下滑：据ITS数据显示，2月马来西亚棕榈油出口量为100.14万吨，较1月的105.92万吨下滑55%，对价格形成利空。
- 短期回调预期：预计短期内棕榈油价格或迎来回调，关注7500一线支撑。
豆油
- 短期支撑：美豆库存连续2个月调降，短期出口及压榨量仍高，进口成本端支撑较强。
- 中长期压力：随着南美大豆在3、4月逐渐上市，供应压力凸显，豆油中长线价格或将走弱。
- 需求下降：国内豆油年后需求下降，高压榨推动累库，进一步压制价格。
操作建议
- 棕榈油：短空可酌情入场，关注7500一线支撑；跨期方面，棕油5-9反套逢高入场，目标位看至500一线。
- 豆棕价差：多头继续持有，目标位看至1200左右。
关键图表
- 图1：豆油内外盘主力合约走势
- 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
- 图3：豆油量价分析
- 图4：豆油基差
- 图5：棕榈油量价分析
- 图6：棕榈油基差
- 图7：菜籽油量价分析
- 图8：菜籽油基差
- 图9：豆油仓单数量变化
- 图10：莱油仓单数量变化
- 图11：棕榈油港口库存
- 图12：油粕比走势
研究所信息
- 分析师：史玥明
- 联系方式：电话：010-84183099；邮件：shiyueming@guodu.cc
- 从业资格：F3048367；投资咨询证书：Z0015548
- 教育背景：首都经济贸易大学量化金融硕士
- 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，致力于提供专业、客观的研究分析服务。
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