有色金属周度套利报告总结
一、核心内容概述
本报告为国贸期货研究院于2026年8月10日发布的有色金属周度套利分析,重点分析了当前市场中期现套利、跨期套利、跨品种套利以及内外套利的策略推荐和市场动态。报告通过对关键数据的回顾与分析,为投资者提供了市场趋势和套利机会的参考。
二、策略推荐
| 套利类型 |
策略与逻辑说明 |
| 期现套利 |
无 |
| 跨期套利 |
无 |
| 跨品种套利 |
无 |
| 内外套利 |
锌中期内外反套:出口东南亚交仓窗口不时开启,内库外迁趋势显现,短中期随着LME锌库存持续去化出口预期较强,中期来看,待步入旺季叠加低加工费格局对冶炼开工的压制,沪伦比有修复预期,中期关注锌内外反套机会。 |
三、关键数据回顾
1. 上海升贴水变化(元/吨)
| 品种 |
2026/7/31 |
2026/8/3 |
2026/8/4 |
2026/8/5 |
2026/8/6 |
2026/8/7 |
较上期变化 |
| 铜 |
225 |
275 |
225 |
160 |
75 |
50 |
-175 |
| 铝 |
-20 |
-30 |
-40 |
-50 |
-40 |
-40 |
-20 |
| 锌 |
-25 |
-15 |
-5 |
5 |
-35 |
-35 |
-10 |
| 镍 |
-750 |
-1110 |
-1650 |
-200 |
-2120 |
-1310 |
-560 |
2. 跨月价差变化(元/吨)
| 品种 |
2026/7/31 |
2026/8/3 |
2026/8/4 |
2026/8/5 |
2026/8/6 |
2026/8/7 |
较上期变化 |
| 铜连一-连三 |
360 |
380 |
350 |
240 |
340 |
350 |
-10 |
| 铝连一-连三 |
55 |
35 |
30 |
25 |
35 |
25 |
-30 |
| 锌连一-连三 |
-90 |
-70 |
-65 |
-55 |
-45 |
-35 |
55 |
| 铅连一-连三 |
-50 |
-50 |
-45 |
-55 |
-50 |
-45 |
5 |
| 镍连一-连三 |
-610 |
-630 |
-450 |
-500 |
-610 |
-370 |
240 |
| 不锈钢连一-连三 |
30 |
15 |
25 |
-15 |
15 |
25 |
-5 |
3. 有色金属品种价差变化
| 品种 |
2026/7/31 |
2026/8/3 |
2026/8/4 |
2026/8/5 |
2026/8/6 |
2026/8/7 |
较上期变化 |
| 铜-锌 |
80570 |
80740 |
81575 |
81915 |
81745 |
82455 |
1885 |
| 铝-铝合金 |
415 |
355 |
375 |
355 |
415 |
490 |
75 |
| 铝/氧化铝 |
9.02 |
8.98 |
9.02 |
8.92 |
8.83 |
8.91 |
-0.11 |
| 镍/不锈钢 |
9.00 |
8.94 |
8.94 |
9.04 |
8.87 |
8.90 |
-0.10 |
四、库存变化分析
1. 社会库存变化(万吨)
| 日期 |
铜 |
铝 |
铅 |
锌 |
镍 |
锡 |
较上周变化 |
| 2026/7/17 |
12.34 |
102.4 |
7.18 |
26.77 |
12.80 |
0.66 |
2.5% |
| 2026/7/24 |
10.92 |
100.6 |
6.24 |
27.04 |
12.98 |
0.67 |
-5.3% |
| 2026/7/31 |
11.19 |
95.3 |
6.85 |
26.87 |
13.14 |
0.66 |
-0.6% |
| 较上周变化 |
2.5% |
-5.3% |
9.8% |
-0.6% |
1.3% |
-2.7% |
-2.7% |
2. LME库存变化(吨)
| 日期 |
铜 |
铝 |
铅 |
锌 |
镍 |
锡 |
较上周变化 |
| 2026/7/16 |
296625 |
280100 |
452075 |
111725 |
274284 |
7595 |
-9.7% |
| 2026/7/23 |
276775 |
272775 |
448850 |
105800 |
267342 |
7085 |
-3.1% |
| 2026/7/30 |
249850 |
264400 |
441275 |
99800 |
266172 |
6010 |
-1.7% |
| 较上周变化 |
-9.7% |
-3.1% |
-1.7% |
-5.7% |
-0.4% |
-15.2% |
-15.2% |
五、分析师介绍
- 方富强:国贸期货研究院院长助理,有色金属首席分析师,中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究,多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。
- 谢灵:国贸期货研究院有色金属研究中心经理,有色金属首席分析师,澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士。专注于镍、不锈钢、新能源等领域研究,为客户提供行情研判和套保策略等专业服务,多次荣获上海期货交易所“优秀有色金属分析师”称号。
- 林静妍:国贸期货研究院有色金属资深分析师,香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究,熟悉产业链逻辑,善于捕捉供需矛盾,提供专业市场分析及套期保值方案。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料,力求准确可靠,但不对其准确性及完整性做任何保证。
- 报告不构成个人投资建议,投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
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- 期市有风险,入市需谨慎。