20260529-东亚期货-黑色系周报—双焦_30页_1mb
报告摘要
交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号
黑色系周报—双焦
发布日期：2026年5月29日
研究员：李海啸
交易咨询编号：Z0019568
审核：唐韵 Z0002422
公司网站：http://www.eafutures.com
核心内容概览
本报告分析了焦煤和焦炭的近期市场基本面与价格走势，主要关注供需变化、库存情况及价格影响因素，为交易者提供市场判断依据。
主要观点
- 焦炭第五轮提涨开始：预计6月1日落地，本周供需差缩小。
- 焦煤产量下降：由于煤矿事故，焦煤原煤和精煤产量大幅下降；部分煤矿复产后产量略有回升，但仍低于事故前水平。
- 库存高位运行：焦煤与焦炭的库存仍处于较高水平，对价格形成一定压制。
- 价格表现：焦煤合约未出现连续快速上涨，主要受库存高位和供应不确定性影响。
- 补库存周期：当前全行业仍处于补库存周期，预计下一个补库周期可能在夏季（7-8月）出现。
关键信息
焦煤基本面信息
需求端
- 全样本独立焦化厂日均产量：65.43（66.17）
- 钢厂焦炭产量：47.71（47.74）
- 当周总需求：1029.6（1036.6）
供应端
- 洗煤厂日均产量：28.12（28.66）
- 矿山精煤日均产量：72.47（82.28）
- 矿山原煤日均产量：176.01（208.64）
- 当周总供给：1316.3（1489.9）
库存
- 洗煤厂库存：353.1（355.9）
- 焦煤全样本库存：2166.05（2143.94）
- 矿山精煤库存：208.1（212.31）
- 矿山原煤库存：489.19（511.76）
价格
- 临汾主焦煤：1700（1600）
- 唐山蒙5：1480（1500）
- 澳洲峰景北：204美元/湿吨（199）
- 焦化利润：66（72）
焦炭基本面信息
需求端
- 日均铁水产量：241（240.81）
- 当周总需求：759.2（758.6）
供应端
- 全样本独立焦化厂日均产量：65.43（66.17）
- 钢厂焦炭产量：47.71（47.74）
- 当周总供给：774（799.7）
库存
- 焦炭全样本库存：1016.41（998.4）
基差
- 01合约基差：-160（-39）
- 05合约基差：-189（-113）
- 09合约基差：-84（60）
供需平衡表
焦煤供需平衡表（单位：万吨）
| 项目 | 2026-04-10 | 2026-04-17 | 2026-04-24 | 2026-05-01 | 2026-05-08 | 2026-05-15 | 2026-05-22 | 2026-05-29 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 洗煤厂日均产量 | 26.37 | 27.37 | 27.47 | 28.19 | 28.16 | 28.45 | 28.66 | 28.12 |
| 矿山精煤产量 | 80 | 78.94 | 80.41 | 79.47 | 79.19 | 81.32 | 82.28 | 72.47 |
| 矿山原煤产量 | 203.48 | 204.88 | 209.12 | 203.92 | 206.45 | 208.08 | 208.64 | 176.01 |
| 焦煤全样本库存 | 2067.34 | 2072.46 | 2096.68 | 2137.23 | 2075.84 | 2119.23 | 2143.94 | 2166.05 |
| 总供给 | 1471.5 | 1470.6 | 1466.2 | 1413.7 | 1540.8 | 1450.2 | 1489.9 | 1316.3 |
| 总需求 | 1021.7 | 1019.5 | 1024.0 | 1028.9 | 1030.3 | 1030.4 | 1036.6 | 1029.6 |
| 供需差 | 449.8 | 451.1 | 442.1 | 384.7 | 510.5 | 419.8 | 453.3 | 286.7 |
焦炭供需平衡表（单位：万吨）
| 项目 | 2026-04-10 | 2026-04-17 | 2026-04-24 | 2026-05-01 | 2026-05-08 | 2026-05-15 | 2026-05-22 | 2026-05-29 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 全样本独立焦化厂日均产量 | 64.87 | 64.71 | 64.99 | 65.44 | 65.57 | 65.49 | 66.17 | 65.43 |
| 钢厂焦炭产量 | 47.41 | 47.32 | 47.54 | 47.63 | 47.65 | 47.74 | 47.74 | 47.71 |
| 焦炭全样本库存 | 1001.5 | 1009.2 | 1008.7 | 1016.5 | 1005.4 | 1000.7 | 998.4 | 1016.4 |
| 总供给 | 787.8 | 776.4 | 788.2 | 783.6 | 803.7 | 797.3 | 799.7 | 774.0 |
| 日均铁水产量 | 239.38 | 239.5 | 239.32 | 238.9 | 238.91 | 239.33 | 240.81 | 241 |
| 总需求 | 754.0 | 754.4 | 753.9 | 752.5 | 752.6 | 753.9 | 758.6 | 759.2 |
| 供需差 | 33.8 | 22.0 | 34.4 | 31.1 | 51.1 | 43.4 | 41.1 | 14.8 |
图表与数据
焦煤价格走势
- 临汾主焦煤：价格为1700美元/湿吨，折仓单为1242美元/湿吨。
- 唐山蒙5：价格为1480美元/湿吨，折仓单为1330美元/湿吨。
- 澳洲峰景北：价格为204美元/湿吨，折仓单为1184美元/湿吨。
焦煤供应情况
- 洗煤厂日均产量：从2023年至今呈现波动，近期有所下降。
- 矿山精煤产量：近期因煤矿事故影响显著下降，但部分时间有所回升。
- 矿山原煤产量：受煤矿事故影响，近期产量大幅下降。
- 炼焦煤矿山开工率：近期有所波动，但整体保持在较高水平。
焦煤库存情况
- 洗煤厂库存：整体保持在较高水平，近期略有下降。
- 焦煤全样本库存：持续上升，库存压力较大。
- 钢厂焦煤库存：保持高位，库存可用天数维持在12天左右。
- 焦煤库存可用天数：整体保持在12天左右，库存压力较大。
市场展望
- 供需差缩小：近期供需差缩小，但供应端仍存在不确定性。
- 价格表现：焦煤合约未出现大幅上涨，主要受库存高位和供应不确定性影响。
- 补库存周期：当前全行业仍处于补库存周期，预计夏季（7-8月）可能出现下一个补库周期。
风险提示
- 供应端受煤矿事故影响较大，需持续关注相关事件。
- 库存高位可能对价格形成压制，需关注库存变化。
- 市场情绪波动可能影响价格走势，建议保持谨慎。
总结
本报告提供了焦煤和焦炭市场近期的供需情况、库存变化及价格走势分析，指出当前市场仍处于补库存周期，供需差有所缩小，但供应端存在不确定性。建议交易者关注煤矿事故对供应的影响及库存变化对价格的压制作用。
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