20171022-光大证券-房地产行业简报_引领高端制造集群_引燃上海国资地产_4页_741kb

上海国资地产板块总结

核心内容概述

2017年10月20日，上海国资地产板块表现强劲，浦东金桥领涨8.35%，光明地产上涨8.07%。这一表现与近期上海GDP增长、工业产值提升及政策导向密切相关。上海作为“建国初期的工业大市”和“新时代的排头兵和先行者”，正通过国资改革、产业升级和高端制造发展，推动本地经济向更高层次迈进。

主要观点与关键信息

政策主线明确

• 国资改革：自2014年底发布20条纲领性意见以来，上海持续深化国企改革，通过划分竞争性与非竞争性产业，促进资源整合和效率提升。2017年6月15日发布的员工持股试点政策进一步激发了国企改革的积极性。
• 产业升级：上海持续推进产业升级与科创中心建设，通过政策引导加速制造业振兴、存量土地开发及千亿产业基金设立。
• 高端制造：上海将抢占高端制造产业制高点，形成世界级先进制造业集群，提升工业企业利润率。

推荐个股

• 光明地产（600708）：投资评级为“买入”，未来6-12个月投资收益率预计领先市场基准指数15%以上。
• 浦东金桥（600639）：投资评级为“增持”，未来6-12个月投资收益率预计领先市场基准指数5%-15%。
• 陆家嘴（600663）：投资评级为“增持”，受益于上海金融中心建设加速及高端制造发展。
• 上实发展（600748）：投资评级为“增持”，同样受益于政策导向和产业升级。

金融机遇

• 上海在高端制造和存量工业用地盘活方面存在大量金融机遇，建议关注相关企业融资动态。

风险提示

• 国资改革进度不及预期：改革推进速度可能影响企业表现。
• 房地产融资环境收紧：融资限制可能对企业资金链造成压力。

估值与财务数据

投资建议评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不全或存在重大不确定性，无法给出明确投资评级。

市场基准指数

• 本报告以沪深300指数为市场基准指数。

附注与免责声明

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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