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农产品早报总结（2026-01-30）

一、核心内容概览

本报告为五矿期货农产品团队于2026年1月30日发布的早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂和鸡蛋、生猪五大农产品的行情资讯与策略观点，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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二、各品种行情与策略分析

1. 白糖

【行情资讯】

• 期货市场：周四郑州白糖期货价格反弹，5月合约收盘价报5257元/吨，较上个交易日上涨1.35%。
• 现货市场：广西制糖集团报价5290-5370元/吨，较上个交易日上涨40-50元/吨。
• 国际动态：巴西中南部2025年12月下半月甘蔗压榨量同比增长26.60%，但糖产量同比减少14.93%，甘蔗制糖比降至21.24%。
• 进口数据：2025年12月我国进口食糖58万吨，同比增加19万吨；2025年累计进口492万吨，同比增加57万吨；2025/26榨季截至12月底累计进口177万吨，同比增加31万吨。
• 其他数据：12月份我国进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，2025年累计进口118.88万吨；印度糖产量截至2026年1月15日已达1590.9万吨，同比增长22%。

【策略观点】

• 原糖价格已跌破巴西乙醇折算价支撑，预计4月后巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例。
• 国内进口糖源逐步减少，糖价跌至低位，短期下跌空间有限，建议暂时观望。
• 国际糖价或在2月北半球收榨后迎来反弹。

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2. 棉花

【行情资讯】

• 期货市场：周四郑州棉花期货价格高位震荡，5月合约收盘价报14910元/吨，较上一交易日下跌0.2%。
• 现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报16103元/吨，较上个交易日上涨170元/吨。
• 巴西种植情况：截至1月24日，巴西2025/26年度棉花种植率为60.6%，较上周增长24.3个百分点，较去年同期增长4.3个百分点。
• 进口数据：2025年12月我国进口棉花18万吨，同比增加4万吨；2025年累计进口108万吨，同比减少156万吨。
• 国内库存：1月16日至1月23日当周，国内样本棉花商业库存为570万吨，同比增加46万吨。
• 全球预测：1月预测2025/26年度全球棉花产量为2600万吨，较上年度增加20万吨；库存消费比为62.63%，较上年度增加0.62个百分点。

【策略观点】

• 中长期来看，新年度种植面积调减，叠加宏观预期向好，棉价仍有上涨空间。
• 关注春节前低吸机会，短期震荡偏强。

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3. 蛋白粕

【行情资讯】

• 期货市场：周四蛋白粕期货价格上涨，豆粕5月合约收盘价报2802元/吨，上涨0.72%；菜粕5月合约收盘价报2325元/吨，上涨1.22%。
• 现货市场：东莞豆粕现货价报3120元/吨，持平；黄埔菜粕现货价报2520元/吨，上涨30元/吨。
• 进口数据：2025年12月我国进口大豆18万吨，同比增加4万吨；2025年累计进口108万吨，同比减少156万吨。
• 国内库存：1月16日至1月23日当周，国内样本大豆到港量147万吨，环比减少3万吨；港口库存721万吨，环比减少50万吨；油厂豆粕库存81万吨，环比减少3万吨。
• 全球预测：1月预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨，较上年度减少1.48百万吨；库存消费比为29.4%，较上年度减少0.44个百分点。

【策略观点】

• 受加拿大突发消息影响，菜粕价格反弹，短期基本面向好。
• 国内库存持续下滑，蛋白粕价格可能正在筑底，建议等待回调后再尝试做多。

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4. 油脂

【行情资讯】

• 期货市场：周四油脂期货价格上涨，豆油、棕榈油、菜油5月合约分别上涨0.67%、0.99%、1.24%。
• 现货市场：张家港一级豆油现货价报8900元/吨，上涨50元/吨；广东24度棕榈油现货价报9360元/吨，上涨110元/吨；江苏菜油现货价报10170元/吨，上涨50元/吨。
• 国际动态：马来西亚1月1-20日毛棕榈油产量较上月同期下降14.43%；印尼取消B50计划，维持B40计划。
• 国内库存：1月16日至1月23日当周，国内三大油脂库存小幅下滑3万吨至195万吨。

【策略观点】

• 受加拿大消息及马棕油产量数据影响，油脂价格大幅上涨。
• 国内库存持续下滑，短期基本面改善，建议等待回调后再做多。

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5. 鸡蛋

【行情资讯】

• 现货市场：昨日全国鸡蛋价格大稳小涨，主产区均价涨至3.97元/斤，黑山维持3.7元/斤，馆陶维持3.62元/斤。
• 市场情况：供应正常，市场消化趋缓，终端谨慎情绪提升，预计短期价格以稳为主，少数地区可能窄幅调整。
• 数据支持：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、存栏预测、淘鸡鸡龄、养殖利润及饲料成本等数据均有提供。

【策略观点】

• 节前备货情绪推动现货涨幅超预期，近月合约偏强震荡。
• 整体供应依旧充裕，需求兑现预期在即，偏近合约或震荡运行。
• 远端基本面改善空间有限，长期跟跌后可留意下方支撑。

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6. 生猪

【行情资讯】

• 现货市场：昨日猪价普遍回落，河南均价降至12.71元/公斤，四川均价降至12.27元/公斤。
• 市场情况：养殖端出栏积极性不减，部分地区出栏进度滞后而加速出栏；需求端因周末临近有备货情绪，但增量有限。
• 数据支持：能繁母猪存栏、生猪交易均重、理论出栏量、日度屠宰量等数据均有提供。

【策略观点】

• 需求支撑及肥标差偏高导致市场惜售，现货短期下跌空间有限。
• 累库预期叠加节前供应释放，盘面提前走弱，反弹后或仍有抛空机会。
• 产能去化有限，远端基本面改善空间下修，长期跟跌后可留意支撑。

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三、关键信息汇总

品种	关键信息
白糖	原糖跌破巴西乙醇折算价支撑，进口糖源减少，短期下跌空间有限；国际糖价或在2月反弹。
棉花	种植面积调减，宏观预期向好，中长期仍有上涨空间；春节前可关注低吸机会。
蛋白粕	加拿大消息带动菜粕反弹，国内库存下滑，短期基本面改善，蛋白粕价格可能筑底。
油脂	加拿大消息及马棕油产量下滑带动价格上涨，国内库存持续下滑，短期基本面向好。
鸡蛋	节前备货情绪推动现货涨幅，近月合约偏强震荡；远端基本面改善空间有限。
生猪	猪价回落，供应释放，需求支撑有限；远端基本面改善空间下修，长期可关注支撑。

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四、图表说明

报告附有多个图表，涵盖各品种的产量、库存、进口量、价格走势及市场情绪等数据，为投资者提供直观的市场分析工具。图表来源包括中国糖业协会、USDA、MYSTEEL、卓创资讯等权威机构。

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五、免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 报告不提供量身定制的交易建议，建议投资者独立评估交易策略。
• 本报告仅供交流参考，不构成任何投资建议，投资者应谨慎决策。

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六、公司信息

• 公司名称：五矿期货有限公司
• 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 公司网址：www.wkqh.cn