20250824-东吴证券-广信科技-920037.BJ-2025中报点评_下游需求旺盛推动公司量价齐升_全年高增可期_广信科技（920037）_3页_433kb

广信科技（920037）2025年中报与投资分析总结

公司表现
2025年上半年，公司实现营业总收入3.75亿元，同比增长44.57%；归母净利润9648.63万元，同比增长91.52%；扣非归母净利润10508.63万元，同比增长89.32%。毛利率达39.13%，同比提升6.94个百分点。

产品结构与需求
绝缘纤维材料、绝缘成型件收入同比分别增长24.69%和89.40%，毛利率显著提升。全年需求旺盛，2025年下半年长沙二期产能释放将进一步推高出货量和业绩。

财务分析

• 费用率：期间费率下降0.62个百分点，经营性现金流改善显著。
• 盈利能力：预计2025~2027年归母净利润年增速115%-41%-39%，最新PE为36/26/19倍。
• 估值与指标：当前市净率11.27倍，ROE连续提升，资产周转率健康。

投资评级
维持“买入”评级，主要基于下游需求高增长、产品毛利率提升及产能扩张的积极因素。

风险提示

1. 市场竞争加剧可能导致盈利承压；2. 行业需求若不及预期将影响业绩增速。

财务预测简要数据

• 营收预测：2025E为893.61亿元，同比增长54.73%；2027E为1733.95亿元。
• 净利润预测：2025E为249.73亿元，同比增长114.96%。
• 估值衡量：2025E最新PE为36倍，P/B为9.12倍。