通信行业2017年年中投资策略报告：技术驱动产业变革，关注5G，物联网，光器件_43页_2mb

通信行业2017年年中投资策略报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于通信行业的技术驱动趋势，重点分析了5G、物联网（IoT）及光器件三大领域的发展前景、技术突破与市场机遇。报告指出，随着全球数据流量的快速增长，通信行业正迎来新一轮技术革新与投资热潮，尤其在5G、NB-IoT和光器件方面，市场潜力巨大，产业链日趋成熟。

主要观点与关键信息

1. 5G即将应用，迎新一轮投资热潮

• 5G技术优势：相比4G，5G在峰值速率、流量密度、频谱效率、时延、能效等方面均有显著提升，预计2030年将带动6.3万亿元直接产出和10.6万亿元间接产出。
• 5G技术发展：关键技术包括毫米波、Massive MIMO、超宽带频谱、超密度异构网络、非正交多址接入（NOMA）、滤波组多载波（FBMC）等。
• 5G应用场景：5G将推动虚拟现实（VR）、工业互联网、车联网、移动医疗等新兴行业的发展。
• 5G产业化进展：中国在5G技术研发上取得实质性进展，2016年完成第一阶段测试，2017年6月完成第二阶段测试，华为、中兴等企业已具备商用能力。
• 5G商用预期：部分运营商有望在2019年实现5G大规模试验和部署。

2. NB-IoT产业链日渐成熟，物联网商用提速

• NB-IoT技术优势：NB-IoT具有覆盖广、连接多、速率低、成本低、功耗低等优点，成为物联网网络层的首选技术。
• 全球商用进展：预计2017年全球将有19家运营商实现NB-IoT商用布局，2025年全球NB-IoT连接规模将达到1000亿。
• 国内部署情况：中国移动、中国联通、中国电信已实现重点区域NB-IoT网络部署，2017年底目标建成40万个基站。
• 芯片发展：海思、高通、Intel、中兴微等企业积极研发NB-IoT芯片，华为已实现规模商用，月发货量达100万片。
• 物联网应用：物联网在智慧城市、环境监测、车联网、医疗等领域应用迅速扩张，产业链逐步完善。

3. 数据流量大爆发，推动光器件市场高景气

• 流量增长趋势：2014-2019年视频数据流量年复合增长率达31%，带动IP流量年复合增长22%。
• 光器件升级需求：运营商和数据中心将加速部署100G、400G等高速光模块，25G产品成为市场新热点。
• PON技术升级：家庭带宽需求提升推动PON向10G升级，10G PON将成为主流配置。
• 光模块应用：100G光器件需求旺盛，主要应用于数据中心和电信市场。

风险提示

• 5G落地不及预期
• 物联网推广进展缓慢
• 光器件高景气不达预期

推荐公司

行业走势分析

• 2017年上半年通信指数下跌1.95%，沪深300上涨10.78%，通信行业整体表现弱于市场。
• 通信子行业分化明显：电信运营上涨3.85%，通信设备制造下跌2.38%，增值服务下跌3.54%。
• 通信行业在所有行业中排名第16位，处于中等偏下水平。

结论

通信行业正处于技术驱动转型的关键阶段，5G、NB-IoT和光器件三大领域将成为未来增长的核心驱动力。5G的广泛应用将推动虚拟现实、工业互联网、车联网和移动医疗等新兴行业的发展，NB-IoT的成熟将加速物联网商业化进程，而光器件的升级则是应对数据流量爆发的重要保障。行业整体虽在上半年表现疲软，但随着技术落地和市场需求增长，未来有望迎来新的投资机遇。