通信行业2017年年中投资策略报告_技术驱动产业变革_关注5G_物联网_光器件_41页_3mb

通信行业2017年年中投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了通信行业在2017年上半年的表现及未来发展趋势，重点围绕5G技术、NB-IoT物联网、光器件市场和行业应用展开。核心内容包括：

• 5G即将应用：5G技术相较于4G在峰值速率、流量密度、频谱效率等方面有显著提升，预计2030年将带动6.3万亿元直接产出和10.6万亿元间接产出。中国在5G研发和测试方面取得实质性进展，预计2019年可实现5G大规模试验和部署。
• NB-IoT产业链日渐成熟：NB-IoT技术在覆盖广、连接多、成本低等方面具有优势，全球19家运营商已实现商用布局，预计到2025年全球NB-IoT连接规模将达1000亿。中国三大运营商已全面部署NB-IoT网络。
• 数据流量大爆发：全球IP流量呈爆发式增长，推动运营商和数据中心光器件升级。100G已实现规模部署，400G有望在2018年实现商用部署。10G PON将逐步成为家庭宽带接入的主流技术。
• 垂直行业应用迅速扩张：物联网在车联网、智慧医疗、智能家居、工业互联网等领域应用广泛，带动产业链发展。全球物联网连接数预计到2020年将超过300亿，中国在2020年目标实现1.5万亿市场规模。
• 光器件市场持续高景气：随着数据流量增长和网络升级，光器件行业迎来发展机遇，特别是高速率光模块需求旺盛，100G和40G产品成为市场热点。

主要观点

1. 5G技术发展趋势

• 5G技术将在2017年加速推进，推动通信行业与其他行业融合。
• 5G新空口标准提前完成，有助于加快商业化进程。
• 5G的三大应用场景（eMBB、uRLLC、mMTC）将带来不同的技术挑战，如高带宽、低时延、海量连接等。
• 5G将推动虚拟现实、工业互联网、车联网和移动医疗等新兴行业的发展。

2. NB-IoT商用加速

• NB-IoT作为物联网的网络层技术，具有覆盖广、连接多、成本低、功耗低等优势，是物联网发展的重要支撑。
• 全球19家运营商计划在2017年实现NB-IoT商用，中国三大运营商已部署NB-IoT网络。
• 芯片是物联网发展的核心，华为、高通、Intel等企业已推出NB-IoT终端芯片，实现大规模商用。

3. 数据流量增长推动光器件升级

• 4G用户和视频应用增长带动全球IP流量大幅上升，运营商和数据中心需进行光器件升级。
• 100G骨干网已实现规模部署，400G有望在2018年商用。10G PON将成为家庭宽带接入的主流配置。
• 光模块需求旺盛，25G产品成为市场新热点，100G光器件在数据中心和电信市场应用广泛。

4. 物联网应用广泛

• 物联网在多个垂直领域如车联网、智慧城市、智能家居、医疗、工业等迅速发展。
• 中国在物联网应用方面已取得显著进展，成为全球最大市场之一。
• 物联网平台生态建设加速，国内外企业积极布局物联网平台，如Amazon AWS IoT、IBM Watson IoT等。

5. 光器件市场前景广阔

• 光器件行业因数据流量增长而持续高景气，100G和400G设备需求上升。
• 10G PON技术正逐步成为主流，未来100G PON将逐步进入商用阶段。
• 光模块和光器件需求将持续增长，特别是高速率、低功耗产品。

关键信息

• 5G发展：5G将推动多个行业变革，中国在5G研发和商用方面取得突破性进展。
• NB-IoT商用：全球19家运营商计划在2017年实现NB-IoT商用，中国三大运营商已完成重点区域部署。
• 光器件市场：100G已实现规模部署，400G预计在2018年商用，10G PON将成为家庭宽带接入的主流。
• 物联网应用：物联网在多个领域如车联网、智慧城市、智能家居、医疗等迅速发展，带动产业链升级。
• 行业展望：通信行业整体表现弱于沪深300指数，但5G和物联网相关领域增长可期。

风险提示

• 5G落地不及预期
• 物联网推广进展缓慢
• 光器件高景气不达预期

推荐公司

• 中兴通讯
• 星网锐捷
• 宜通世纪
• 新天科技
• 三川智慧
• 中际装备
• 博创科技
• 天孚通信
• 中富通

重点数据

• 2017年上半年通信指数下跌1.95%，沪深300上涨10.78%
• 2017年全球NB-IoT商用运营商达19家，预计2025年连接规模达1000亿
• 2017年全球IP流量预计达194,374 PB，年复合增长率22%
• 2020年全球物联网连接数将超过300亿，中国目标1.5万亿市场规模
• 2017年全球物联网融资额达46.3亿美元，年增速20%
• 2017年全球视频流量预计达109,907 PB，年复合增长率31%

结论

通信行业在2017年上半年表现弱于大盘，但随着5G和物联网的快速发展，行业未来增长可期。光器件市场因数据流量增长而持续高景气，NB-IoT商用提速带动产业链发展，物联网在多个垂直领域应用广泛，推动行业整体升级。