20240610-天风证券-计算机行业专题研究_券商信创加速_核心系统_代际升级_时刻_18页_1mb

证券行业迎来新一轮集中交易系统升级浪潮，主要受金融信创政策推动。信创进程历时三年，逐步从外围系统向核心系统迁移，预计未来三年核心系统建设需求将显著增长。作为行业的技术评估指标，系统解耦化成为必然趋势，这将促使更多供应商进入市场。

集中交易系统正向分布式、低延时、开放技术架构和全栈国产化方向发展。硬件层面，主要厂商积极研发自研内存数据库，如顶点软件的HyperDB已成功应用于东吴证券和中信证券。软件架构方面，微服务架构因其良好的扩展性和资源利用率得到广泛应用，如金证股份基于KOCA平台开发的FS20系统。

主要厂商积极布局新一代集中交易系统：恒生电子研发的UF30支持全栈信创适配和微服务架构；顶点软件开发的A5系统已完成信创化，在东吴证券和中信证券成功落地；金证股份推出基于微服务架构的FS20系统；华锐技术则推出采用分布式消息中间件ATP核心交易平台。

投资建议关注恒生电子、顶点软件、金证股份、华锐技术等核心供应商。风险包括金融信创进展低于预期、市场竞争加剧、下游需求不及预期等因素。当前评级为“强于大市”，建议“增持”。

研究报告指出，随着证监会将系统解耦程度纳入技术指标评估体系，未来核心交易系统的模块化将更加深入，也将改变行业竞争格局。金融信创三年试点已进入攻坚阶段，券商预计在未来三年需完成核心系统的国产化迁移。

投资评级与建议

行业评级：强于大市
股票评级：增持
分析师：缪欣君
报告日期：2024年6月10日

如需原文PDF/附件，可通过金融专业数据库获取 https://example.com/research/reports/computer/20240610_durham 当前需要关注信创集中交易系统核心厂商上涨动能，建议把握窗口期。

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