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玻璃期货日报(2025/09/23)分析总结

一、市场概述

• 现货市场：沙河、湖北、浙江、广东等地玻璃价格稳定，整体情绪偏弱。多区域受降雨影响，出货受限。
• 期货市场：FG主力合约玻璃期货价格收跌，基差普遍扩大，各合约价差变动明显，空头趋势明显。
• 基本面：玻璃库存环比下降1.1%，但同比高库存压力明显。供应端暂未压力，成本支撑稍弱，利润面波动普遍。

二、关键数据

1. 环比回顾：
   • 玻璃现货价格个别变动持平，整体稳中小降。
   • 期货主力合约主力合约FG01、FG05、FG09环比均有下跌，价格大幅下挫，基差扩大。
   • 玻璃库存环比降幅1.1%，同比降幅16.4%，但库存仍处于较高水平。
2. 环比变化：
   • 天然气利润继续恶化，同比降幅超45%。
   • 煤炭利润环比收缩。
   • 石油焦利润改善，同比增加136%，支撑燃料成本端。

三、市场研判

• 短期趋势：预计节前震荡走势，交易预期切换频繁，关注国家稳增长方案和“十五五”规划动态。
• 交易策略：
  • 单边：震荡操作；
  • 套利、期权观望。
• 关注变量：
  • 9月政策面预期；
  • 库存与需求切换节奏；
  • 成本端天然气、石油焦利润变动。

四、总结要点

• 市场情绪谨慎偏弱，10月合约博弈空间仍存；
• 价格、基差表现交汇于基本面微弱改善空间；
• 成本支撑仍在，但燃料利润分化反映结构性矛盾；
• 建议谨慎操作，交易空頭基差修复机会。