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菜粕早报总结（2026-04-23）

核心内容

本次菜粕早报主要分析了近期菜粕市场的走势、影响因素及未来预期。整体市场处于震荡整理状态，受国内水产养殖需求回升和加拿大油菜籽进口恢复的利好影响，同时面临国内需求淡季和进口量增加的利空压力。市场短期内受豆粕走势带动，整体维持震荡格局。

主要观点

• 基本面：菜粕价格冲高回落，受豆粕走势带动，短期回归震荡。国内水产养殖需求从清明节后开始回升，但整体仍处于淡季，库存维持低位支撑盘面，中加贸易关系改善也对市场形成一定支撑。
• 基差：菜粕现货价格为2290元/吨，基差为-120元/吨，贴水期货，偏空。
• 库存：国内社会库存为29.26吨，周环比减少19.37%，同比减少18.27%，库存维持低位，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 持仓：主力多单增加，资金流入，偏多。
• 预期：菜粕市场受中加贸易关系改善和豆粕影响，短期维持震荡，关注后续贸易关系发展。

关键信息

近期要闻

1. 国内水产养殖需求开始回升，现货市场供应偏紧，需求端支撑盘面预期。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期。
4. 俄乌冲突影响相对平衡，中东紧张局势升级，对大宗商品形成支撑。

利多因素

• 中国菜粕清明节后需求从低位回升。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国内菜粕需求短期处于淡季。
• 未来进口油菜籽到港增多。

菜粕期货及现货价格

菜粕期货主力换月，现货相对稳定，现货贴水维持偏高位

• 菜粕主力合约RM2609价格区间为2360至2420元/吨，处于震荡状态。
• 现货价格相对稳定，但贴水期货，表明市场对期货价格存在一定预期。

豆菜粕价差变化

• 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约豆菜粕价差也有所扩大。

进口情况

• 进口菜籽自3月开始增多，进口成本小幅波动，显示市场对进口油菜籽的依赖程度逐步上升。

油厂库存

• 沿海油厂油菜籽库存低位回升，但菜粕库存仍维持低位，显示供应紧张。

油厂入榨量

• 油厂油菜籽入榨量开机低位回升，显示生产活动逐步恢复。

中国水产品产量

• 中国水产品和鱼类产量数据来源为钢联数据，显示产量趋势和变化情况。
• 贝类和虾蟹类产量数据来源同样为钢联数据，显示相关品类产量稳定。

OECD中国鱼类产量和进口预估

• OECD对鱼类产量和进口数量的预估数据来源为钢联数据，反映市场对水产需求的预期。

水产价格

• 国内鱼类批发价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。

总结

菜粕市场在近期呈现震荡格局，主要受国内需求季节性波动、中加贸易关系改善以及豆粕走势影响。虽然现货贴水维持偏高位，但国内库存低位和未来需求预期良好，对盘面形成支撑。同时，进口油菜籽到港量增加和国内需求淡季构成下行风险。整体来看，市场短期内受多方因素影响，维持震荡状态，关注中加贸易关系和豆粕走势变化。