机械行业出海月报：4月海外市场景气跟踪-240619-长江证券-51页_3mb

机械出海月报：4月海外市场景气跟踪总结

核心内容概述

2024年4月，海外市场整体呈现一定的景气变化，不同区域和行业表现不一。美国市场整体通胀回落，但就业数据不及预期，同时工程机械需求边际放缓。欧洲市场保持相对平稳，日本市场则出现分化，部分产品表现良好，部分则下滑。此外，出口成为国内机械行业增长的重要支撑，尤其是一带一路沿线国家表现突出。

主要观点

1. 美国市场：通胀回落，就业数据疲软，工程机械需求放缓

• 通胀数据：4月美国整体CPI同比降至3.4%，核心CPI同比降至3.6%，显示通胀压力有所缓解。
• 就业数据：4月新增非农就业人数为17.5万，低于市场预期，失业率上升至3.9%。
• 消费支出：个人消费支出同比增长2.6%，但整体仍维持较低水平。
• 库存情况：零售商库存销售比整体下降，但批发商库存仍偏高，显示需求疲软。
• 房地产市场：成屋销量同比略降，但库存改善，成屋售价中位数同比增长5.7%。
• 新屋市场：新屋销量同比下滑7.7%，开工同比小幅下降，但新屋需求仍好于成屋。
• 贷款利率：30年贷款固定利率维持在7%左右，再融资贷款指数回落，显示市场活跃度持续筑底。
• 叉车需求：丰田叉车销量在北美地区同比微增7%，显示边际回暖迹象。

2. 欧洲市场：景气度平稳，出口持续

• 建筑机械需求：欧洲建筑机械需求保持平稳，小松开工小时数稳定，营建产出同比持平。
• 叉车市场：凯傲叉车业务新签订单同比小幅下滑8%，但欧洲市场仍是主要增长点。
• 环保趋势：欧洲对非道路机械的环保要求提高，我国叉车企业有望凭借锂电化优势提升市场份额。

3. 日本市场：内销分化，出口稳定

• 整体销售额：4月日本工程机械总销售额同比下滑3.3%，但国内销售额同比略升0.6%。
• 产品表现：桩工机械和工程起重机表现较好，增速分别为87.2%和24.7%，而挖掘机和道路机械表现不佳。
• 出口情况：日本工程机械出口保持稳定，但增速不及国内需求。

关键信息

美国市场

• 通胀：4月美国整体CPI同比3.4%，环比0.3%；核心CPI同比3.6%，环比0.3%。
• 就业：4月新增非农就业人数17.5万，低于预期；失业率上升至3.9%。
• 库存：零售商库存销售比整体下降，批发商库存偏高。
• 房地产：成屋销量同比-1.9%，成屋库存同比+16%，可供销售月数回升至3.5月。
• 贷款利率：30年贷款固定利率维持在7%附近，再融资贷款指数回落。
• 叉车需求：丰田叉车销量在北美地区同比+7%，但整体仍低于预期。

欧洲市场

• 建筑机械需求：欧洲建筑业景气度平稳，营建产出同比持平。
• 叉车市场：凯傲叉车业务新签订单同比-8%，其中欧洲&中东&非洲订单同比-4%。
• 环保趋势：欧洲对非道路机械环保要求提高，我国叉车企业具备竞争优势。

日本市场

• 内销表现：4月日本工程机械总销售额同比-3.3%，但国内销售额同比+0.6%。
• 产品分化：桩工机械和工程起重机表现较好，而挖掘机和道路机械表现不佳。
• 出口情况：日本工程机械出口保持稳定，但增速不及国内需求。

全球出口情况

• 工程机械出口：2023年全年工程机械主机出口额达342亿美元，同比增长17.3%。
• 出口占比：出口销售占比达到54%，其中一带一路沿线国家占比66%。
• 区域表现：欧洲、拉丁美洲、非洲等地区出口增长显著，而RCEP10+4及大洋洲出口增速放缓。

行业动态

• 联合租赁：2024年Q1财报显示收入创新高，资本支出计划稳健增长。
• 卡特彼勒：北美市场收入增速较低，终端零售增速弱于收入增速，显示库存增加。
• 海斯特-耶鲁：美洲地区出货量同比-3%，但收入同比+12%，主要受益于价格提升和销售结构优化。

总结

2024年4月，海外市场整体景气度呈现分化趋势，美国通胀回落但就业数据疲软，欧洲市场保持平稳，日本市场则出现产品分化。工程机械出口成为国内机械行业增长的重要支撑，尤其是“一带一路”沿线国家。北美市场工程机械需求边际放缓，但叉车业务有所回暖，而欧洲市场对环保机械的需求提升，为我国企业提供了新的增长机遇。整体来看，海外市场仍存在结构性机会，但需关注区域差异和市场变化。