20230104-国金证券-新能源发电设备行业月报_2022年风电招标规模达95GW_2023年行业确定性高增长_15页_1mb

新能源发电设备行业月报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年新能源发电设备行业，重点聚焦于风电领域，包括陆风和海风的招标情况、中标价格变化、行业集中度提升及投资建议等内容。

主要观点

• 风电招标高景气：2022年1-12月风电招标规模达95GW，其中海风招标15.87GW。12月风电招标规模为7.40GW，环比下降9%；海风招标0.64GW，环比下降70%。
• 陆风中标价格回升：2022年1-12月陆风机组加权容量中标均价为1764元/KW，12月环比上升1.67%。5MW及以上机组招标占比达66%，显示大型化趋势明显。
• 海风集中度提升：2022年海风机组CR3集中度达74%，高于陆风的52.62%。明阳智能、电气风电、远景能源为海风中标前三。
• 海风建设成本下降：2020年海风建设成本平均为17.8元/W，2022年山东省海风建设成本降至9-11元/W，部分项目IRR可达6%。
• 海缆招标规模扩大：2022年海缆完成招标规模达9.1GW，东方电缆中标金额位居第一，占比47%。

关键信息

风电招标情况

• 2022年风电招标总量：95GW
• 海风招标总量：15.87GW
• 12月风电招标总量：7.40GW，环比下降9%
• 12月海风招标总量：0.64GW，环比下降70%

陆风中标价格

• 1-12月陆风机组加权中标均价：1764元/KW
• 12月陆风中标均价环比上升1.67%
• 5MW及以上机组招标占比：66%

海风中标情况

• 平价海风项目总规模：16.2GW
• 海风CR3集中度：74%
• 明阳智能、电气风电、远景能源分别为海风中标前三，规模分别为6.9GW、3.1GW、2.0GW

海风建设成本与IRR

• 2022年山东省海风建设成本：9-11元/W
• 福建省海风建设成本：12元/W（无较大参考价值）
• 广东省海风建设成本：12-14元/W
• 浙江省海风建设成本：9-12元/W
• 当建设成本为12元/W，发电利用小时数为3600小时时，IRR可达6%

海缆招标与中标金额

• 2022年海缆招标规模：9.1GW
• 东方电缆中标金额：62亿元（47%）
• 亨通光电中标金额：36亿元
• 汉缆股份中标金额：14亿元

投资建议

• 业绩兑现环节：推荐东方电缆、海力风电等受益于海风高景气的标的；以及日月股份、金雷股份、中材科技等受益于量利齐升的零部件龙头。
• 渗透率提高环节：关注碳纤维环节（如光威复材、吉林化纤、吉林碳谷）及轴承环节（如恒润股份、新强联）。

风险提示

• 经济环境及汇率波动：全球经济复苏不确定性及人民币汇率波动可能影响新能源企业的国际化战略。
• 大宗商品价格波动：疫情等因素导致大宗商品价格不确定性，可能对风电产业链造成不利影响。
• 疫情反复风险：可能影响下游需求、供应链及运输，进而影响全球经济复苏。

重点推荐标的

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、转载等。报告基于公开资料，不构成投资建议，使用时需谨慎评估风险。