2017年中国国际收支报告_57页_2mb

报告摘要

2017年中国国际收支总结

一、国际收支概况

（一）国际收支运行环境

2017年，我国国际收支运行环境总体趋稳。世界经济同步复苏，主要经济体如美国、欧元区、日本及英国均表现良好，新兴经济体保持较快增长。国际金融市场运行平稳，美元指数下跌9.9%，新兴市场货币指数上涨5.6%，全球股市和大宗商品价格总体上涨。国内经济稳中向好，GDP增长6.9%，CPI上涨1.6%，经济结构持续优化，服务业占比达51.6%，消费对经济增长贡献率升至58.8%。

（二）国际收支主要状况

经常账户：顺差1649亿美元，同比下降18%，与GDP之比为1.3%。
非储备性质的金融账户：顺差1486亿美元，实现由逆差转为顺差，2017年一至四季度均保持顺差。
货物贸易：出口22165亿美元，进口17403亿美元，顺差4761亿美元，同比下降3%。
服务贸易：逆差2654亿美元，同比增长14%，其中旅行和运输项目逆差增长显著。
直接投资：净流入663亿美元，扭转2016年的净流出局面。
证券投资：净流入74亿美元，由逆差转为顺差，境外对我国证券投资净流入1168亿美元，增长1.3倍。
其他投资：净流入744亿美元，较上年逆差大幅改善。
储备资产：交易形成的外汇储备增加930亿美元，储备资产余额达31399亿美元。

（三）国际收支运行评价

2017年我国国际收支基本实现自主平衡，经常账户顺差与非储备性质金融账户顺差共同支撑了储备资产的回升。境内主体对外投资趋于理性，境外主体来华投资回升，对外资产负债结构更加多元化。人民币汇率预期合理分化，夯实了国际收支自主平衡的基础。

二、国际收支主要项目分析

（一）货物贸易

进出口：出口增长11%，进口增长16%，进出口顺差4225亿美元，同比下降17%。
贸易结构：进口数量和价格增幅均快于出口，反映内需提升和大宗商品价格上涨。
贸易主体：国有企业逆差增长，外商投资企业顺差下降，私营企业保持稳定。

（二）服务贸易

服务贸易总额：6783亿美元，同比增长4%。
服务贸易结构：高附加值服务贸易如知识产权使用费、电信服务等增长显著。
服务贸易逆差：2654亿美元，旅行项目为最大逆差来源，运输逆差增长20%。
主要贸易伙伴：前十大服务贸易伙伴中，除新加坡外，其余均呈现逆差，且规模扩大。

（三）直接投资

直接投资净流入：663亿美元，扭转净流出局面。
直接投资结构：非金融部门直接投资资产净增加832亿美元，制造业和信息技术服务业成为主要投向。
直接投资负债：净增加1682亿美元，其中股权投资占比最大，表明外资对我国投资意愿增强。

（四）证券投资

证券投资净流入：74亿美元，由逆差转为顺差。
对外证券投资：净流出1094亿美元，其中股权投资和债券投资分别净流出377亿美元和净流出717亿美元。
境外对我国证券投资：净流入1168亿美元，同比增长1.3倍，其中债券投资增长尤为显著。

（五）其他投资

其他投资净流入：744亿美元，较上年逆差大幅改善。
主要项目：货币和存款净流入1055亿美元，贷款净流入98亿美元，贸易信贷净流出206亿美元。
外债结构：外债余额达17106亿美元，短期外债占比64%，银行部门外债增长显著。

三、国际投资头寸状况

对外金融资产：69256亿美元，同比增长6.4%。
对外金融负债：51115亿美元，同比增长12.2%。
对外净资产：18141亿美元，同比下降7%。
资产结构：储备资产仍占首位，占比47%，直接投资和证券投资分别占21%和7%。
负债结构：直接投资负债占比57%，证券投资负债占比20%，其他投资负债占比23%。

四、外汇市场运行与人民币汇率

人民币汇率走势：2017年境内外人民币对美元即期汇率波动明显，双向波动增强。
外汇市场交易：交易量稳步增长，人民币汇率预期合理分化，外汇市场参与者结构更加多元化。

五、国际收支形势展望

2017年我国国际收支总体稳健，未来随着经济持续增长和资本流动管理政策的完善，国际收支有望保持平衡。人民币汇率的稳定和资本市场的开放将继续吸引境外资本流入，同时境内资本对外投资趋于理性，有助于维持国际收支的平衡。

专栏摘要

专栏1：改革开放40年来我国国际收支的发展演变

改革开放推动我国成为全球贸易和投资的重要参与者。
经常账户顺差由高增长逐步回归合理区间，反映经济结构优化。
对外金融资产和负债规模稳步增长，我国成为全球第二大净债权国。

专栏2：全球贸易复苏的原因及趋势分析

全球贸易在2017年全面回暖，主要由投资及工业产出推动。
中国需求是贸易复苏的重要引擎，未来全球贸易增长仍具潜力，但需警惕贸易保护主义风险。

专栏3：2017年我国全口径外债分析

我国外债余额达17106亿美元，短期外债增长是主要驱动因素。
外债风险可控，各项指标均在安全范围内，政策红利促进外债增长。

专栏4：经常账户顺差与对外净资产变动的关系

经常账户顺差与对外净资产变动存在统计缺口，主要由汇率和价格波动引起。
外汇局持续优化统计方法，提高数据准确性，确保国际收支统计的全面性。

总结

2017年，我国国际收支保持总体平稳，经常账户和非储备性质金融账户均呈现顺差，储备资产平稳增长。货物贸易顺差有所回落，服务贸易逆差扩大，但高附加值服务贸易增长显著。直接投资和证券投资出现结构性变化，对外投资趋于理性，境外投资增加。外债规模稳步增长，但风险可控。人民币汇率双向波动增强，外汇市场交易活跃，市场参与者结构更加多元化。改革开放以来，我国国际收支结构不断优化，逐步趋向基本平衡，展现出较强的经济韧性和抗风险能力。

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