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原油早报总结

一、近期要闻与多空因素分析

利多因素：

1. 美联储降息预期升温：美联储多位决策者一致支持从9月开始降息，美国通胀大幅回落，劳动力市场有所降温。
2. OPEC+减产执行待观察：石油输出国组织（OPEC）已收到伊拉克和哈萨克斯坦的补偿计划，目标是2025年9月前补足超配额生产。
3. 市场信心回升：哈萨克斯坦提交减产补偿计划，伊拉克亦表示已减少产量，部分提振市场情绪。
4. API与EIA库存数据表现：
   • API原油库存增加347万桶，远逊于预期；
   • EIA原油库存大减4649万桶，利好短期油价支撑。
   • 库欣地区库存显著下降。

利空因素：

1. 巴以冲突持续推进受阻：以色列与巴勒斯坦在停火协议上仍存分歧（军事存在与释放囚犯问题）。
2. 需求端仍存不确定性：全球需求复苏信号仍不足以稳定市场信心。
3. 多空因素对抗明显：
   • 供应端：减产执行情况需继续观察；
   • 需求端：市场仍对需求端走弱感到担忧。
   • 地缘冲突：中东局势持续紧张，引发外界对油价的担忧。

二、盘面走势与持仓数据

1. 基差与价差状况：

   • 阿曼原油现货价7546美元/桶，基差约1108元/桶，现货升水期货；
   • 基差信号偏多，显示现货市场对期货看好。

2. 主力持仓变化：

   • WTI原油主力持仓多仓显著增加，布伦特原油亦倾向看涨。

3. 长期与短线展望：

   • 短期：美国PMI数据低于预期，强化对美联储出台宽松政策的判断。地缘局势未有突破，情绪扰动存在。
   • 中期：预计油价短期企稳，中期震荡偏强，关注鲍威尔在Jackson Hole会议上的发言。

三、操作建议

1. 短线策略：关注540-550支撑区间，考虑在此区域进行区间交易。
2. 长线策略：持有多单，顺应油价企稳回升趋势。

四、免责声明

本报告基于客观数据与市场观点撰写，仅供参考，不构成投资建议。投资者需谨慎决策，任何操作与本报告分析无关。