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兴证原油日度报告 2024年8月23日

一、原油价格与市场概况

本周原油价格企稳反弹，现货报价显示英国即期布伦特报7989美元/桶（+26）；美国WTI为7193美元/桶（-124）；阿曼原油报7632美元/桶（+32）；俄罗斯ESPO报7025美元/桶（+21）。期货方面，ICE布伦特和美国WTI均出现上涨，分别达到7647美元/桶（+96）和7301美元/桶（+108），而上海能源SC略降至5435元/桶。

二、基本面分析

1. 库存变化:
   8月16日数据显示，EIA商品原油及成品油库存超预期减少，是油价反弹的主要支撑因素；商品原油库存减少4649万桶、汽油库存减少1606万桶、精炼油库存减少3312万桶。此外，美国原油产量环比上升；欧佩克+在第37次会议上，决定延长减产协议至三季度末，个别成员国（伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯）提出增量以弥补OPEC+减产。

2. 需求端:
   全球石油需求增长预测出现了下调，OPEC预测2024年全球石油需求增长211万桶/日，2025年为178万桶/日。IEA维持了类似调降趋势的预期，但IEA的估计仍然略高于OPEC。

3. 宏观经济:
   美国就业数据调整（就业岗位下调818万个）显示出劳动力市场压力；美国CPI温和上行，可能增加美联储在9月降息的概率。

4. 其他风险因素：还需关注OPEC+实际减产情况、地缘政治冲突（巴以局势）等。

三、结论与展望

尽管宏观面压力可能导致未来需求预期下降，但目前的低库存和供需变化的错配短暂支撑了油价反弹。预计在较短时间内，油价下行空间有限。

风险提示：关注OPEC+减产执行情况、地缘政治冲突变化等。