20250721-大越期货-豆粕周报_美豆天气变数仍存_豆类探底回升_46页_1mb

交易咨询业务资格

证监许可【2012】1091号

市场分析要点

美豆：

• 震荡回升，产区天气短期变数或驱动，技术性买盘支撑；
• 千点关口震荡，依赖关税谈判及天气指引。

豆粕：

• 震荡回升，因进口大豆到港维持高位，现货价格弱，盘面压制；
• 区间震荡，中性，关注库存及进口巴西大豆到港。

基本面分析：

• 天气因素支持美豆底部，进口大豆到港和巴西增产压制；
• 国内库存偏多，需求淡季特征明显。

数据概要

美国：

• 大豆种植率超97%，优良率67%；
• 收割率94%，实际略低于五年均值；
• 大豆库存111,070千吨，库存消费比19.98%。

巴西：

• 种植率97.8%，五年均98%，收割率92.5%；
• 全球市场库存偏低，预计2025年起供应增加。

中国：

• 大豆库存657.49万吨，环比+3.31%；
• 豆粕库存88.62万吨，需求回暖但采购未跟进；
• 生猪存栏稳，养殖利润预期低迷。

技术面观点

• 美豆/大豆均线向上，MACD出现绿转红，期待进一步指引；
• 豆粕技术指标震荡归来，围绕2900-3100区间波动，操作建议区间交易。

下周关注：

• 美国天气预报；
• 中美关税新动向；
• 大豆进口到港及国内开机率。

交易策略

• 豆粕：区间交易（2900-3100）
• 大豆：观望，豆一合约震荡区间策略

注意风险点：

• 天气良好，价格承压；
• 关税谈判不确定性；
• 中国需求疲软；巴西丰产；国产大豆竞争影响。