20240818-国盛证券-通信行业周报_全球大模型与算力悄然迭代中_19页_954kb

报告总结：通信行业升级与投资机会聚焦

2024年8月19日发布的通信行业研究报告揭示了三大关键趋势：大模型从"微调"转向"预训练"、光模块供不应求及铜缆市场增长、细分领域如AIPC与低空经济机遇。

1. 市场动态与大模型转向：
   英伟达股价强劲反弹，市值超过3万亿美元，显示市场对其B卡延迟事件负面影响的担忧减弱。与此同时，行业观察到大模型的发展正从"微调"加速转向"预训练"，后者需要更大规模的数据集和算力，但能提供更专业的垂直领域解决方案。

2. 光模块与铜缆市场：
   光模块出口货值同比翻倍，6月出口达412亿元，7月初天孚通信宣布收购行为释放市场信心。铜缆市场因英伟达新一代超级芯片的需求上涨，精达股份半年报显示营收同比增长超40%。

3. 投资建议：
   继续看好算力相关领域，重点推荐光通信企业（中际旭创、新易盛等）、高速铜缆材料（精达股份、沃尔核材）以及液冷设备（英维克、申菱环境）。边缘算力承载平台与卫星通信也被列为增长潜力方向。

4. 行业热点：
   Canalys数据显示全球AIPC第二季度出货880万台，占PC市场14%。中国AI基础数据服务市场规模预计2028年达到170亿元。谷歌发布GeminiLive语音聊天服务，联发科计划推出首颗AIPC芯片，马斯克xAI的Grok2亦即将发布。

5. 风险提示：
   报告强调了AI发展不及预期、算力需求变化和市场竞争等潜在风险。

研究人员：宋嘉吉等

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