区域主题研究系列之一：海南自贸区（港）建设推进，海南主题看什么？_20页_1mb

海南省区域主题研究报告总结

核心内容

海南省作为我国第二大岛和最大海洋省，具有独特的地理和资源优势。2019年以来，其第三产业GDP呈现回升趋势，虽然整体GDP增速长期低于全国平均水平，但第三产业增速在多数时期高于全国。2018年4月，海南自由贸易港作为中央重大战略部署正式提出，标志着海南进入全面开放新阶段。

主要观点

1. 政策导向明确

• 海南自贸区（港）建设以旅游、金融、现代农业等与自身优势相结合的产业为核心。
• 2018年4月13日，国家提出支持海南全岛建设自由贸易试验区，并逐步探索建设自由贸易港。
• 2018年4月11日，国务院印发《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，将海南定位为全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心和国家重大战略服务保障区。

2. 重点发展产业

• 旅游+消费服务：海南以旅游业为核心，提出“旅游+购物”、“旅游+医疗”、“旅游+文化”、“旅游+体育”等多元化发展方向，重点城市包括海口、万宁、三亚。
• 基建：推进机场、港口、公路、光纤通信网络、电网等基础设施建设，提升“数字海南”水平。
• 高新技术产业：重点关注海洋科技、现代农业、金融科技等领域的创新，推动海南成为创新驱动发展的新高地。

关键信息

1. 上市公司概况

• 截至2019年第三季度，海南省共有31家上市公司，行业分布较为分散。
• 医药行业公司数量最多（6家），交通运输行业市值占比最高（21.5%），主要由海航控股贡献。
• 2019年前三季度，海南省上市公司中有17家实现盈利，其中海航控股、普利制药盈利额最高；11家公司实现盈利正增长，其中广晟有色、海南矿业、华闻集团等盈利增速领先。

2. 行业表现

• 交通运输行业营业收入占比超过55%，主要由海航控股主导。
• 农林牧渔、电力设备、钢铁等行业的营业收入增速较快，分别达到83%、234%、188%。
• 上市公司整体盈利质量不高，ROE水平普遍偏低，仅普利制药、ST椰岛、京粮控股等少数公司ROE（TTM）超过5%。

3. 重点产业展望

• 旅游消费服务：海南依托其优越的自然环境和政策支持，发展“旅游+”模式，提升旅游消费体验。
• 基建：机场、港口、公路等基础设施项目持续推进，海南基建空间广阔，建议关注相关公司。
• 高新技术产业：海南将重点发展海洋科技、现代农业、金融科技等，推动产业转型升级。

建议关注的标的

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 宏观环境发生重大变动。