20150528-兴业证券-计算机行业新三板公司全图谱_20页_3mb

新三板计算机行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2015年新三板计算机行业的发展现状，指出新三板市场在政策支持和互联网技术推动下，成为计算机行业的重要组成部分。截至2015年3月23日，新三板挂牌企业总数达到2130家，计算机行业公司数量达676家，占整体挂牌公司的31.74%。新三板计算机行业公司数量和市值均超过A股市场中的创业板和中小板，具备较强的市场影响力。

主要观点

1. 市场发展迅速
   自2014年起，新三板市场扩容后，挂牌企业数量迅速增长，交易量提升，流动性改善，市场更加活跃。这为计算机行业提供了良好的发展环境。

2. 行业盈利表现优异
   2014年度，新三板计算机行业公司在营收增速、净利润增速、毛利率和净利率方面均优于A股计算机行业公司，尤其是净利润增速显著领先。然而，由于规模较小，新三板公司的经营现金流量净额仍远不及A股公司。

3. 估值相对偏低
   新三板计算机行业公司的PE中值为56，远低于A股计算机行业的179，但其成长性较强，为投资者提供了较高的潜在回报。

4. 重点公司表现突出
   报告选取了10家规模较大、核心技术领先、竞争优势突出的新三板计算机行业公司进行重点介绍，涵盖软件、硬件、互联网及信息技术服务等多个子领域。

关键信息

新三板计算机行业整体情况

• 挂牌数量：截至2015年3月23日，新三板挂牌企业总数为2130家，计算机行业公司数量为676家，占比31.74%。
• 做市制度：新三板引入做市商制度后，市场交易活跃度提升。
• 盈利指标：2014年新三板计算机行业公司营收增速中值为22.37%，净利润增速中值为39.83%，毛利率中值为50.77%，净利率中值为13.79%。
• 估值情况：新三板计算机行业公司PE中值为56，A股为179。

重点公司介绍

公司亮点与优势

• 中科软：中国软件产业最大规模前100家企业之一，拥有“保险核心业务处理系统”等核心产品，是Oracle、IBM等国际企业的合作伙伴。
• 凯立德：国内领先的电子地图与导航系统提供商，市场占有率达70%以上，拥有大量专利和资质认证。
• 银橙传媒：中国领先的互联网广告投放服务提供商，日均覆盖用户数量庞大，技术领先。
• 点点客：业内首家倡导“信息2.0”概念的企业，提供全面的移动社交营销解决方案。
• 麟龙股份：专注于证券软件开发，产品广泛应用于股票市场，拥有良好的市场口碑。
• 行悦信息：酒店数字多媒体系统平台的领先企业，产品覆盖多家知名酒店集团。
• 福昕软件：全球PDF技术的领先厂商，产品广泛应用于多个行业，拥有国际影响力。
• 华图教育：国内教育培训行业的标杆企业，品牌影响力大，业务覆盖广泛。
• 先临三维：三维成像技术领域的领先企业，产品远销海外，技术实力强。

风险提示

• 市场风险：新三板市场波动性较大，可能对投资收益产生影响。
• 技术风险：技术更新快，公司若无法持续创新可能失去竞争力。
• 政策风险：政策变化可能对行业和公司发展产生影响。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，依据相对大盘涨幅划分。

结论

新三板计算机行业公司在规模、盈利能力和成长性方面表现优异，尤其在净利润增速和估值方面具有明显优势。随着“互联网+”政策的推动和市场的进一步成熟，新三板计算机行业公司有望持续引领市场行情，为投资者带来良好的回报。然而，投资者仍需关注市场、技术及政策等潜在风险。