20260626-永安期货-LPG早报_1页_1mb

报告摘要

本报告为2026年6月26日发布的LPG早报，主要分析了国内和国际液化石油气（LPG）市场近期走势及未来预期，涵盖价格变化、供需动态、地缘风险及投资策略等方面。

日期	华南液化气	华东液化气	山东液化气	丙烷CFR华南	丙烷CIF日本	CP预测合同价	山东醚后碳四	山东烷基化油	纸面进口利润	主力基差
2026/06/18	6060	5690	5080	660	555	555	5370	8250	947	490
2026/06/22	5630	5485	5180	623	567	560	5500	8400	782	631
2026/06/23	5660	5507	5120	621	567	584	5440	8300	820	709
2026/06/24	5660	5507	5240	615	543	588	5260	8250	853	895
2026/06/25	5625	5507	5150	610	520	574	5110	8200	859	885

盘面走势：震荡走弱，07基差为638，较前一交易日上升399。
月差情况：7-8月差为97，较前一交易日下降63；8-9月差为197，较前一交易日下降12。
最便宜交割品：山东醚后碳四为5910，较前一交易日上升180；山东民用为6000，较前一交易日下降50；华东民用为6284，较前一交易日上升77；华南民用为6750，较前一交易日下降10。
FEI与CP：FEI走弱，月差33美金，较前一交易日下降13；FEI-CP走弱。
内外价差：7月PG-FEI为-197.91，较前一交易日上升78.66；8月为-17.97，较前一交易日上升42.26。
丙烷贴水：华南CP丙烷到岸贴水为125，较前一交易日下降82；AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为31.75、31.26、-4。
运费：美至北亚运费为262.04，较前一交易日下降0.4。
FEI-MOPJ：最新为-31.5，较前一交易日下降13。
库存情况：港口库存为211.14万吨，较前一交易日上升2.76%；到港量为45.7万吨，较前一交易日下降10.39%；工厂库存为17.51万吨，较前一交易日下降2.5%；外放量为48.05万吨，较前一交易日上升0.82%。
总体趋势：内盘由醚后定价，短线醚后上游出货压力不大，但终端汽油需求较差、下游装置利润承压，醚后预计偏弱运行；07盘面估值偏低，7-8月差估值中性，但需警惕地缘风险。