20220619-大越期货-甲醇周报_24页_1mb

甲醇周报总结 (6.13-6.17)

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡下行趋势，甲醇期货主力合约周内报收2756元/吨，周跌幅达5.32%。主要受美联储加息及中澳关系改善等因素影响，港口价格率先下滑，短期可能对内地市场造成传导压力。同时，下游产品需求偏弱，导致港口库存持续增加，进一步压制市场走势。尽管部分区域因检修及原料外采出现局部上涨，但整体市场情绪偏谨慎。

主要观点与策略

• 期货走势：甲醇期货主力合约周内大幅下跌，受能源类期货跳水及下游需求疲软影响。
• 市场情绪：上半周因部分检修及原料外采支撑，市场情绪较好；下半周因担忧煤炭价格下跌及下游需求不足，市场情绪转弱。
• 短期预测：预计甲醇期货整体跌幅有限，但需关注上海石化爆炸事件对化工企业安全检查的影响。
• 操作建议：短线建议在2650-2850区间操作，长线多单观望。

供应分析

国内供应

• 甲醇负荷：全国甲醇负荷为74.81%，较上周下降1.93%；西北地区负荷为80.37%，较上周下降4.20%。
• 检修情况：本周国内甲醇生产企业检修损失量约为239,304吨，较上周增加14.8%。涉及检修产能达2069万吨，占全国产能的21.2%。
• 工艺利润：
  • 煤制甲醇：利润维持在-87元/吨左右，周涨跌为0元/吨。
  • 天然气制甲醇：利润为-595元/吨，周涨跌为+35元/吨。
  • 焦炉气制甲醇：利润为215元/吨，周涨跌为+50元/吨。

外盘供应

• 外盘价格：CFR中国主港价格为337.5美元/吨，较上周下降2.88%；CFR东南亚价格为387.5美元/吨，较上周下降2.52%。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚价差为-50美元/吨，周涨跌为0美元/吨。
• 进口利润：进口价差为-62元/吨，周跌幅为3.55%。

需求分析

传统下游产品

• 甲醛：价格周内上涨1.64%，利润为-206元/吨，周跌幅为2元/吨。
• 二甲醚：价格周内上涨1.47%，利润为46元/吨，周跌幅为11元/吨。
• 醋酸：价格周内下跌13.21%，利润为1907元/吨，周跌幅为634元/吨。

MTO装置运行情况

• MTO负荷：周内MTO负荷为81.96%，较上周下降1.08%。
• MTO利润：周内MTO利润为-988元/吨，较上周上涨384元/吨。

库存状况

港口库存

• 华东港口库存：60.85万吨，较上周增加4.25万吨。
• 华南港口库存：17.9万吨，较上周减少1.08万吨。

仓单与预报

• 甲醇仓单：周内仓单增加21.65%，有效预报维持不变。

检修影响

• 西北地区：多个甲醇生产装置因检修或限产影响，导致负荷下降。
• 华北地区：山西利达、潞宝二期等企业因检修或限产，负荷下降。
• 华中地区：中原大化、鹤煤等企业因环保或原料问题，负荷下降。
• 西南地区：川维、江油万利等企业因限气或检修，负荷下降。
• 华东地区：南京诚志、安徽临涣等企业因检修或原料问题，负荷下降。
• 山东地区：阳煤恒通、明水等企业因检修或原料问题，负荷下降。
• 东北地区：吉伟等企业因检修，负荷下降。

关键信息

• 市场影响因素：美联储加息、中澳关系好转、煤炭价格下跌、下游需求疲软、进口到港集中。
• 成本支撑：西北主产区因部分装置检修及原料外采，局部行情上涨，成本支撑尚存。
• 安全检查风险：上海石化爆炸事件可能引发化工企业安全检查，对甲醇生产及消费造成影响。
• 库存压力：港口库存持续增加，对甲醇价格形成压制。
• 检修情况：本周国内甲醇生产企业检修损失量较大，对市场供应造成一定影响。

总结

本周甲醇市场整体表现疲软，受多种因素影响，包括国际能源价格下跌、下游需求不足及港口库存增加。虽然部分区域因检修及原料外采出现局部上涨，但整体市场情绪偏谨慎。未来需关注进口到港情况、下游需求变化及安全检查政策的影响。短线操作建议关注2650-2850区间，长线多单观望。