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五矿期货有色金属早报2024年9月5日总结

铜市场：美联储7月职位空缺数据降至三年半低点，降息50基点概率下降，美元指数疲软导致铜价跌幅放缓。周四伦铜收跌0.26%至8965美元/吨，沪铜主力合约收于71920元/吨。LME库存增加850吨至318650吨，注销仓单比例降至69%。国内铜现货升水涨至95元/吨，进口盈利接近400元/吨，废铜价差扩大至1600元/吨。需求疲软叠加大宗商品情绪转弱，产量或因硫酸价格上涨而维持高位，铜价预计震荡调整，支撑需求端。沪铜主力运行区间参考71500-72800元/吨；伦铜3M运行区间8900-9100美元/吨。

铝市场：沪铝主力合约下跌0.87%，收于19320元/吨，国内现货均价19310元/吨。铝期货仓单微降1366吨，LME库存减少3500吨。华东和中原市场成交积极，华南市场挺价出货。消费数据显示8月乘用车零售环比增11%，新能源车增长强劲。铝价预计震荡，国内运行区间19200-19600元/吨；LME-3M运行区间2300-2500美元/吨。

铅市场：沪铅收跌，持仓量大幅回落，市场交投活跃但基本面对铅价不利。库存小幅累库，精废价差稳定。商务部发布的以旧换新方案可能提振铅消费预期，但需警惕资金情绪波动。今日基差和进口盈亏数据显示铅价短期波动，参考区间未明确。

锌市场：沪锌主力合约下跌，持仓量高企。美国经济数据支撑降息预期，叠加需求回暖，锌价偏强运行。进口盈利压缩，内外库存累库，锌锭内外比值关注。若需求保持，锌价可能偏强；否则风险上升，运行区间参考未详。

锡市场：沪锡大幅回调，库存变化不大，出口数据平稳。新能源车增长数据影响需求预期，锡价预计震荡，运行区间230000-265000元/吨和29000-32000美元/吨。

镍市场：沪镍和伦镍双双大跌，供应端硫酸价格上涨改善冶炼利润。进口盈亏压缩，短期宏观情绪主导下震荡偏弱，主力合约运行区间122000-126000元/吨。

碳酸锂市场：现货指数下跌，碳酸锂价格下降，供给需求切换期库存去化，但套保和远期库存压制涨幅，预计震荡运行，主力合约参考72000-75000元/吨。

氧化铝市场：现货价格小幅上涨，成交量保持低位。短期供应偏紧源于矿端减产，中长期产能增加，铝土矿进口预期调整，建议关注正套策略，运行区间参考3700-4000元/吨。

总体：报告覆盖铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂和氧化铝，强调美联储政策、国内经济数据、供需库存对金属价格影响，整体情绪偏向偏弱震荡，风险集中在短期情绪波动和政策不确定性。数据支撑和图表示例未详，仅供参考。

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