20240505-西南证券-汽车行业周报_预计4月新能源渗透率达45_重卡市场仍处上升通道_20页_2mb

汽车行业周报（429-430）总结

行情回顾

上周SW汽车板块与上周持平，沪深300指数上涨0.6%。截止4月30日，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周上涨22%。子板块中，乘用车板块下跌29%，商用载客车板块下跌19%，商用载货车板块下跌37%，汽车零部件板块上涨16%，汽车服务板块上涨31%。

投资建议

乘用车与新能源汽车:
乘联会预测4月狭义乘用车零售约1600万辆，环比下降53%，同比下滑15%。新能源车零售约720万辆，同比大幅增长371%，渗透率达45%。商务部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，政策推动有望进一步激发汽车消费潜力，促进新能源渗透率提升。

商用车与重卡市场:
4月重卡销量约87万辆，同比增长5%。天然气重卡销量约27-28万辆，同比上涨17-180%；新能源重卡销量超4000辆，同比增长75%以上；重卡出口同比增长约5%。液化天然气价格持续低位震荡，国内气价预计仍将低位运行，利好天然气重卡板块。

智能汽车与发展趋势:
2024年一季度ADAS前装标配交付量同比增291.5%，搭载率已达61.69%。高阶NOA搭载率首次突破5%，市场持续高增长。建议关注华为、小米等产业链相关公司及智能驾驶核心标的。

主要重点标的推荐

乘用车与零部件：广汽集团（601238）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、星宇股份（601799）等。
新能源与智能汽车：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、赛力斯（601127）、阿尔特（300825）等。
商用车与天然气重卡：潍柴动力（000338）、中国重汽（000951）、伯特利（603596）等。

风险提示

政策变动、原材料价格波动、车企电动化转型不及预期、智能网联汽车推广不及预期等风险需重点关注。