20230423-广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱_玻璃盈亏平衡_纯碱弱势反弹_33页_3mb

玻璃与纯碱市场分析总结

免责声明提示：

• 期市风险高，入市需谨慎。
• 投资者据此投资风险自担，内容仅供参考。

玻璃品种分析

行情回顾

• 周环比上涨610%，主力合约2209收盘1808元/吨。
• 现货价格运行区间2030-2040元/吨。

供应端

• 产能：凯盛点火880吨/日产线，熔量环比增0.24%，综合产销升18%。
• 利润：所有燃料生产线均实现盈利。

需求端

• 地产分化：3月房屋销售面积同比下降34.7%，但房屋竣工面积同比增32.2%，中下游补库及节前备货支撑需求。
• 深加工：订单天数增至148天，采购意愿较强，部分企业限售库存。

库存动态

• 全国厂库库存连续7周去库，同比降幅-2006%，沙河地区约50万重箱处低位，部分企业零库存。

行情展望与操作建议

• 观点：竣工数据支撑短期震荡偏强，高位回调风险提示。
• 操作：低多思路，谨防高位回调。

风险提示

• 房地产修复不及预期、生产产线点火超预期等。

纯碱品种分析

行情回顾

• 主力合约2209收盘2232元/吨，周跌4.94%。
• 现货重碱价3000-3050元/吨，价差扩大引发轻碱降价。

供应端

• 产能周环比增2.44%，开工率接近饱和，月净出口量增1336%，进口同比增33.4%。

需求端

• 采购情绪低迷，价格阴跌，下游按需生产占主导。

库存动态

• 全国厂家总库存环比增192%，重碱继续累库，轻碱仅小幅增长。

行情展望与操作建议

• 观点：产能扩张主导行情调整，未来价格主逻辑转为供给压力。
• 核心逻辑：主流利润下调，碱厂降价控库存，引发下游反应。

风险提示

• 装置检修不及预期，需求放大，进出口意外波动。

市场主驱动因素：

• 玻璃：地产托底竣工端，终端推动玻璃企业信心，但高位回调风险不可忽视。
• 纯碱：成本压降导致供给宽松，厂家降价控库存，中下游博弈旺季价格支撑。

投资需综合监控供需基本面、政策与库存变化，结合期现货价差与持仓结构判断趋势方向。