20140324-华创证券-电子元器件_智能家居_汽车电子_移动支付_OTO_落地_发展空间大_31页_839kb

电子元器件行业分析总结

核心内容

电子元器件行业在2014年呈现良好的发展趋势，尤其在智能家居、汽车电子、移动支付、半导体和LED等领域。随着移动互联网的持续创新，以及国家对半导体产业的支持，电子元器件行业迎来新的增长机遇。

主要观点

1. 移动互联网创新

   • 移动互联网在App分发、手游、视频、即时聊天工具、电商和支付等领域持续进行模式创新，显示出较强的市场竞争力。
   • 即时聊天工具凭借高留存率和客户粘性，有望成为承载移动互联网内容的主体。
   • 移动支付在国家推动互联网金融创新的背景下，预计重启，具备二维码设备、营销和运营能力的企业将在食品溯源、票据和电子回执等物联网和OTO领域高速发展。

2. 智能终端与零组件创新

   • 智能终端及其零组件的创新正逐步从手机和平板向智能家居和汽车电子等领域扩展。
   • 智能家居市场预计在2014~2016年持续增长，年增长率超过20%；2016~2017年将进一步提速。
   • 汽车电子在高端汽车成本中占比高达60%~70%，预计2014年全球汽车电子产值将超过2000亿美元。

3. 半导体产业

   • 半导体产业将受益于产业成熟和国家支持，构建设计/制造/封测全产业链的国际竞争力。
   • 芯片作为高附加值产品，是电子产业的核心组件，也是各国技术封锁的重点领域。
   • 随着国家对半导体产业的长期支持，大陆半导体产业将逐步摆脱国外制约，实现自主创新。

4. 行业趋势

   • 硬件创新将从娱乐方式向能源管理和网络化智能控制方向演进。
   • 2014年半导体行业进入强劲成长期，晶圆代工厂如台积电、联电在第2季营收季增率有望达到15%~20%。

关键信息

• 市场数据

  • 2014年全球汽车电子产值预计超过2000亿美元。
  • 2014~2016年，中国大陆智能家居市场规模将连续三年增长超20%。
  • NAND Flash价格持续下跌，推动SSD需求增长。

• 个股推荐

  • 重点推荐个股：长盈精密（300115）、欧菲光（002456）、欣旺达（300207）、信维通信（300136）、三安光电（600703）、长电科技（600584）、新大陆（000997）、证通电子（002197）、石基信息（002153）。
  • 特别推荐个股：汉鼎股份（300300）。

• 行业动态

  • SEMI北美半导体设备2月B/B值为1，显示订单与出货平衡。
  • 支付清算协会副会长表示，二维码支付在通过安全鉴定后有望推广。
  • 互联网金融协会已获国务院批复，即将挂牌成立，成为行业自律平台。
  • 博通计划支持中国移动的设备，抢占大陆市场。
  • 台积电、联电因中低阶手机需求增长，第2季营收季增率有望达到15%~20%。
  • 世界先进以21.8亿元收购胜普电子，解决8寸产能问题，增强竞争力。
  • InvenSense积极争取苹果新一代iPhone的陀螺仪订单，带动封测产业链发展。
  • 创见预计2014年SSD出货量将数倍增长，成为最大成长动能。

风险提示

• 全球宏观经济恶化，电子产品需求不达预期的风险。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

图表与数据

• 图表1：下周大事提醒
• 图表2：A股电子指数走势
• 图表3：费城半导体指数走势
• 图表4：台湾半导体指数走势
• 图表5：台湾电子指数走势
• 图表6：重点上市公司走势
• 图表7：本周A股电子股票涨跌幅前五名

重点事件

• 支付行业：二维码支付在安全鉴定达标后有望推广，虚拟信用卡存在合规性和风险问题。
• 半导体产业：台积电、联电因中低阶手机需求增长，进入强劲成长期。
• 封测产业：陆封测厂发动军备竞赛，台厂需严阵以待。
• SSD市场：NAND Flash价格下跌，SSD需求有望引爆。
• PCB市场：云端服务器需求带动服务器板市场增长，台系PCB供应链间接受惠。
• 车用电子：三星电机将目光转向车用电子装置零组件市场，寻求新的成长动力。

总结

电子元器件行业在2014年面临多重机遇，包括智能家居、汽车电子、移动支付、半导体及LED等领域的快速发展。行业创新趋势明显，半导体产业受益于国家支持，逐步实现自主创新。重点个股推荐包括长盈精密、欧菲光、欣旺达、信维通信、三安光电、长电科技等。行业风险包括全球宏观经济恶化及电子产品需求不达预期。整体来看，电子元器件行业前景广阔，值得关注。