20241220-东吴证券-食品饮料2025年投资策略_梯次探底迎共振_蛇年见龙在田_35页_1mb

总结：食品饮料行业2025年投资策略

基于多头思维，2025年食品饮料行业将迎来周期和宏观共振下的复苏。白酒基本面预计在2024Q4-2025Q2见底，2025年需求或在春节企稳，高端酒温和修复，次高端和区域酒需关注去库存进展。大众品呈现梯次探底，零食和饮料景气度较高，东鹏饮料等个股表现亮眼。投资建议聚焦白酒和大众品个股，推荐山西汾酒、迎驾贡酒、泸州老窖，并关注调味品、零食和饮料龙头。风险包括消费复苏不及预期、竞争加剧、成本波动及食品安全问题。总体上，政策驱动内需提振，建议把握节奏优于个股的策略，控制库存风险，抓住复苏机会。

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