20260828-广发期货-碳酸锂市场月报_基本面韧性情绪修复_价格中枢逐步上移_20页_2mb

碳酸锂市场月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月碳酸锂市场的基本面、供需变化、库存情况以及价格走势，揭示了市场整体呈现偏强运行态势，主要受下游需求韧性支撑，同时供应端逐步恢复，市场情绪有所修复。

市场价格与交易情况

• 期货价格：8月以来碳酸锂期货价格中枢整体上移，主力合约LC2701收于159600元/吨，月内上涨17.13%。
• 现货价格：8月28日，SMM电池级碳酸锂现货均价为15.3万元/吨，工业级均价为14.8万元/吨，月环比上涨约7%。
• 价差与升贴水：现货贸易升贴水维持偏强，但近期报价混乱，不同品质和品牌的货源基差分化较大，成交稍有好转，但仍未明显放量。
• 资金面：资金交易逻辑有所切换，前期对远期过剩的悲观预期修复，资金层面下跌趋势结束，技术支撑强化。

供应情况分析

• 8月供应预期：8月供应大幅补充预期打破，9月供应预计整体增加。
• 周度产量：截至8月27日，SMM碳酸锂周度产量为23808吨，环比增加801吨。
• 月度产量：7月碳酸锂产量为105187吨，环比减少10133吨，同比增长29%。
• 分原料产量：
  • 锂辉石产碳酸锂约62250吨，环比增加6263吨；
  • 云母产碳酸锂约14850吨，环比增加2000吨；
  • 盐湖产碳酸锂约20740吨，环比减少1750吨。
• 分地区产量：
  • 四川产量预计减少1050吨至19600吨；
  • 青海产量预计减少1700吨至16200吨；
  • 江西产量预计增加7600吨至26350吨。

需求情况分析

• 中短期需求韧性：需求中短期的韧性仍较强，9月电池排产预计维持环比增长5%以上。
• 7月需求数据：7月碳酸锂需求量为160816吨，环比增加6.5%，同比增长67.3%。
• 8月需求预期：8月国内碳酸锂需求预计继续增加至168187吨，环比增幅约4.6%。
• 分材料需求：
  • 磷酸铁锂产量预计565100吨，环比继续增加27450吨；
  • 钴酸锂产量预计7380吨，环比增加250吨；
  • 锰酸锂产量预计11920吨，环比增加1150吨；
  • 三元材料产量预计93840吨，环比增加4620吨，但9月排产预计小幅回落。

库存与仓单情况

• 社会库存：上周社会库存维持较大幅度去化，结构有所转变，各环节库存均下降，下游去库幅度明显增加。
• 周度库存：截至8月27日，大样本周度库存总量为78802吨，周内去库7590吨。
• 仓单变化：截至8月28日，碳酸锂仓单总量为44042张，周内共增加4420张。
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存：10128吨；
  • 下游库存：31098吨；
  • 其他环节库存：37577吨。

需求驱动因素

• 新能源车终端：主要由单车带电量提升和出口改善带动，7月新能源乘用车生产同比增长25.6%，出口量同比增长147.8%。
• 储能需求：储能电池销量因新增集中式风光项目配储政策调整而有所下滑，但市场需求依然强劲。
• 材料开工：材料开工率稳中有增，新项目投产爬坡带动产能扩张，但三元材料因结构性保供影响表现相对弱。

关键信息与策略建议

• 基本面支撑：下游排产强劲，库存持续去化，产业基本面韧性增强。
• 短期压制因素：远期资金预期偏弱，近期仓单增量带来一定压力。
• 策略建议：
  • 短线预计碳酸锂盘面偏强区间运行；
  • 主力合约参考15-16.5万元/吨区间；
  • 前期多单可持有，无仓位追多需谨慎；
  • 若回调至区间下沿，可考虑低多布局。

总结

碳酸锂市场在8月整体表现偏强，价格中枢逐步上移，主要由下游需求韧性支撑和供应端逐步恢复推动。虽然短期内存在远期资金预期偏弱和仓单增加带来的压力，但整体基本面仍保持去库态势，市场情绪有所修复。未来需关注供应变化、去库强度持续性以及技术信号的印证，以判断价格进一步上涨的可行性。