20260814-光大证券-商业航天获政策红利_国内加速攻坚可复用火箭技术_积极推动太空算力发展_3页_141kb

报告摘要

商业航天发展总结

核心内容概述

2026年8月，国内商业航天迎来重要政策支持和技术创新突破。江苏省发布《商业航天高质量发展三年行动计划(2026—2028年)》，明确商业航天发展路径与目标，同时长征十号乙运载火箭成功实现海上可控回收，标志着我国在可复用火箭技术领域取得历史性进展。政策红利与技术突破共同推动商业航天进入快速发展阶段。

主要观点

政策支持显著增强：江苏省将商业航天纳入重点发展战略，发布三年行动计划，目标是到2028年构建完善的商业航天产业生态。
产业目标明确：计划实现重点企业年产值600亿元，火箭年制造能力达80发，卫星年制造能力超200颗。
技术创新成为核心：重点突破可重复使用火箭、大运力火箭、核心载荷等关键技术，推动产业链整体升级。
应用场景拓展加速：支持“卫星+X”模式，拓展卫星通信、导航、遥感、计算等领域的应用，提升产业融合能力。
太空计算成为新方向：推动国产算力芯片、服务器在轨验证，探索“天数天算”技术，加快“地数天算”技术储备。
国内技术取得突破：长征十号乙火箭实现一子级垂直返回并网系捕获回收，为可复用火箭技术发展奠定基础。
SpaceX引领全球商业航天：作为商业航天标杆，SpaceX在2026年实现营收增长，星链用户突破1200万户，技术迭代迅速。

关键信息

1. 江苏省商业航天三年行动计划（2026—2028）

发展目标：
- 到2028年，商业航天创新能力显著提高。
- 卫星应用场景更加丰富，产业链更加完善。
- 重点企业年产值达到600亿元，火箭年制造能力达80发，卫星年制造能力超过200颗。
- 建成1-2个省级制造业创新中心，形成50个左右典型应用案例。
重点任务：
- 推动建设省级制造业创新中心，聚焦卫星通信、太空计算、太空制造等方向。
- 实施产业链创新提升行动，推进核心技术攻关与典型场景搭建。
- 突破大运力和可重复使用火箭关键技术。
- 加快核心载荷技术发展，如“通导感算”一体化载荷、星间激光通信等。
- 推动多元化场景建设，拓展“卫星+X”应用，如科学教育、社会治理、民生服务等。
- 实施新动能培育行动，支持重点城市差异化布局，打造商业航天产业集群。

2. 可复用火箭技术突破

长征十号乙火箭首飞成功：
- 7月10日，长征十号乙在海南商业航天发射场成功发射，实现一子级垂直返回并网系捕获回收。
- 这是我国首次实现运载火箭可控回收，具有里程碑意义。
技术特点：
- 芯一级采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂。
- 长征十号甲主要用于载人飞船和货运飞船发射，起飞重量约750吨。
未来计划：
- 2026年底完成火箭一子级复用飞行，持续推进可重复使用技术迭代。

3. 全球商业航天发展趋势

SpaceX表现亮眼：
- 6月成功上市，融资额达750亿美元。
- 2026年二季度营收同比增长92%至78.14亿美元，星链收入达42.91亿美元，用户数量突破1200万户。
- 星舰完成第十三次飞行测试，首次将20颗V3星链卫星送入轨道，实现一子级溅落未解体。
技术与业务双轮驱动：
- 人工智能业务回暖，星链用户增长带动营收和利润大幅上升。
- 卫星通信成为核心业务，推动全球市场拓展。

总结

国内商业航天在政策支持和技术创新的双重驱动下，正加速发展。江苏省的三年行动计划为产业发展提供了清晰路径和目标，而长征十号乙火箭的首次可控回收标志着我国在可复用火箭技术方面取得重要突破。同时，SpaceX等国际企业的成功经验也为中国商业航天发展提供了借鉴，推动太空算力、卫星通信等新兴领域成为未来增长点。

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