20230716-西南证券-爱柯迪-600933.SH-二季度业绩亮眼_墨西哥项目顺利推进_5页_1mb

爱柯迪（600933）2023年中报业绩预增总结

核心事件

• 公司发布2023年半年度业绩预增公告，预计归母净利润38-42亿元，同比增长759%-947%；扣非后净利润37-41亿元，同比增长988%-1203%。

Q2业绩亮点

• 第二季度预计归母净利润21-25亿元，同比增长603%-915%，环比增长214%-450%。
• 讣扣非后净利润22-26亿元，同比增长759%-1083%，环比增长422%-683%。

关键驱动因素

• 新能源和智能驾驶订单持续增长，覆盖亚美欧市场，客户结构优化促进收入。
• 汇兑收益显著：美元兑人民币汇率上涨57%，公司海外收入占比高，增厚盈利。

全球化布局进展

• 墨西哥项目定增获受理，拟募资12亿元用于新能源汽车结构件及三电系统零部件生产，深化北美市场份额和国际合作。

盈利预测与投资建议

• 预计2023-2025年EPS：0.089元、1.18元、1.50元，PE：26倍、19倍、15倍。
• 未来三年归母净利润年复合增速275%，维持“买入”评级。

风险提示

• 潜在风险：新客户/产品开拓不及预期、汇率波动、原材料价格波动、产能扩张不及预期。