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恒力期货黑色系日报（2023.11.21）

钢材

• 近期逻辑：房地产政策影响减弱，产量偏高库存累积。供给端有减产预期，需求端支撑不足，宏观政策宽松预期支撑短期偏强。
• 盘面：
  • 螺纹钢2401：3983元/吨，持仓量162.2万手
  • 热卷2401：4047元/吨，持仓量89.7万手
• 风险：海外金融风险、国内经济复苏节奏。

铁矿石

• 近期逻辑：库存低位支撑价格，但钢厂减产预期压制。短期受宏观提振，基本面支撑尚可，盘面偏强。
• 盘面：
  • 铁矿石2401：968元/吨，持仓量77万手
• 风险：海外金融风险、国内经济复苏节奏。

煤焦

• 近期逻辑：焦炭现货止跌，焦煤现货价格上升；供给端扰动驱动焦煤上涨。铁水高位若减产则偏空；宏观政策放松预期短期支撑。
• 盘面：
  • 焦煤2401：2064.5元/吨，持仓量15.7万手
  • 焦炭2401：2668元/吨，持仓量4.7万手
• 风险：地产修复超预期、焦化产能淘汰大规模集中。

整体风险提示

• 海外金融风险、国内经济复苏节奏。