> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 理文造紙有限公司2024年年度總結 ## 核心內容 理文造紙有限公司（Lee & Man Paper Manufacturing Limited）是一家在開曼群島註冊成立的公司，股份代號為2314。2024年，公司實現總收入260億港元，年度盈利13.57億港元，每股盈利30.56港仙，較2023年的24.39港仙有所提升。整體毛利率提升至12.0%，較上年提高2個百分點。 ## 主要觀點 - **產業佈局**：公司在中國內地及海外均有廣泛的生產基地，包括廣東、江蘇、廣東、重慶、江西、廣西、越南、馬來西亞等，總產能達260萬噸紙及11萬噸衛生紙。 - **財務表現**：2024年總收入同比上升4.2%，年度盈利同比上升17.6%。淨資本負債比率由0.62上升至0.73。 - **成本控制**：通過垂直整合的業務模式，實現規模效益，降低生產成本。同時，靈活調節製漿與造紙業務之間的生產與銷售，提升營運效率。 - **盈利基礎**：公司持續加強技術改造，提升造紙設備生產效率，並加強產品研發，以應對市場對高品質、環保產品的需求。 - **股息政策**：董事會建議2024年派發末期股息每股4.5港仙，較2023年的6.1港仙有所下降。 ## 關鍵信息 ### 財務數據摘要 | 指標 | 2024 | 2023 | |------|------|------| | 總收入（港元） | 260億 | 259.95億 | | 年度盈利（港元） | 13.57億 | 11.54億 | | 每股盈利（港仙） | 30.56 | 24.39 | | 毛利率 | 12.0% | 10.0% | | 總資產（港元） | 553.5億 | 540.97億 | | 總負債（港元） | 273.37億 | 253.30億 | | 資產淨值（港元） | 280.13億 | 287.67億 | | 流動比率 | 1.00 | 1.15 | | 現金及銀行結餘（港元） | 15.21億 | 15.17億 | | 財務成本（港元） | 9.35億 | 8.31億 | ### 產業佈局 | 廠區 | 產能（萬噸） | |------|--------------| | 束莞理文 | 59 | | 江蘇理文 | 112 | | 廣東理文 | 230（含11萬噸衛生紙） | | 重慶理文 | 90（含45萬噸木漿及55萬噸衛生紙） | | 江西理文 | 72（含20萬噸木漿及24萬噸衛生紙） | | 廣西崇左理文 | 30（木漿） + 20（衛生紙） | | 越南理文 | 55 | | 馬來西亞理文 | 140 | ### 管理層及董事會 - **執行董事**： - 李文俊博士（主席） - 李文斌先生（首席執行官） - 葉向勤先生 - 李浩中先生 - 李經緯先生 - **獨立非執行董事**： - 周承炎先生 - 羅詠詩女士（銅紫荊星章 太平紳士） - 陳惠仁先生 - **董事會會議**： - 年內召開4次董事會會議、一次股東週年大會及一次股東特別大會。 - 所有董事均出席全部會議。 ### 管治與監督 - 董事會強調企業管治的重要性，並遵守香港聯交所上市規則。 - 獨立非執行董事具備專業會計資格及財務管理經驗，並定期確認其獨立性。 - 董事會設有審核委員會、薪酬委員會及提名委員會，確保公司運營的透明度與有效性。 ### 企業管治培訓 - 董事均接受正式、全面及個性化入職培訓，以了解公司業務及監管要求。 - 董事持續參與專業發展計劃，提升自身對上市公司董事職責的認識。 ## 產業趨勢與展望 - **內銷與外銷**：公司積極推動「出口轉內銷」策略，加強內地市場的銷售與市場份額。 - **政策支持**：受益於政府刺激政策，包括降準、減息及提振消費，下游需求逐步回暖。 - **未來發展**： - 坚持審慎經營策略，尋找行業內的增長機會。 - 積極推動產業鏈一體化，持續優化各業務的佈局。 - 加強技術改造，提升生產效率，進一步降低成本與提高利潤率。 - 持續探索「一帶一路」沿線市場的業務發展機會，提升國際市場的競爭力。 ## 人力資源 - 僱員總數超過10,000人。 - 員工薪酬保持競爭水平，每年評估。 - 提供內部培訓及根據績效發放花紅。 - 未出現重大員工問題或勞資糾紛，員工關係良好。 ## 經營與風險管理 - 公司交易及貨幣資產主要以港元、人民幣及美元計值。 - 未因匯率波動導致任何重大營運或流動資金問題。 - 通過貨幣結構工具、外幣貸款等方式對沖外幣風險。 ## 結語 公司衷心感謝員工及股東的支持，並致力於提升盈利能力，為股東、員工及社會創造更大價值。