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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货能源化工研究团队发布，涵盖工业硅期货市场行情回顾与展望、行业要闻及数据概览等内容。报告主要聚焦于工业硅价格走势、供给与需求变化、成本支撑、库存与资金情况，并结合市场情绪分析未来走势。

主要观点

工业硅期货走势分析

• 今日行情：工业硅期货今日低开高走，主力 SI2611 合约开盘 8730 元/吨，最高触及 8800 元/吨，收盘 8775 元/吨，结算价上涨 55 元/吨，涨幅 0.63%。
• 市场表现：尽管多晶硅和碳酸锂等板块下跌，工业硅仍逆势走强，显示市场对供应收缩的预期较强。
• 支撑与压力：8600 元附近支撑较强，8800 元上方存在明显套保压力，短期预计在 8600-8850 元/吨区间震荡。
• 操作建议：建议采用区间操作策略，关注新疆大厂减产进展。

后市展望关键因素

• 供给端：8 月国内工业硅产量预计环比下降 9%，若新疆减产全面兑现，9 月供给减量可达 6 万吨，对供需平衡影响显著。
• 成本端：西北主产区 8 月电价普遍上涨，企业亏损加剧，进一步推高现金成本，强化减产挺价意愿。
• 需求端：多晶硅产业链价格修复情绪仍在，但实际需求尚未传导；有机硅、铝合金仍处淡季，需求无明显增量。
• 库存与资金：行业库存提升至约 54 万吨，广期所仓单约 16.77 万吨，套保压力沉重。今日增仓 7027 手，显示多头资金在减产预期下进场。

关键信息

研究员信息

行情数据

• 工业硅现货均价：9179 元/吨，较上一统计日持平。
• 区域价格：
  • 新疆 553（通氧）：9000 元/吨
  • 四川 553：9100 元/吨
  • 云南 553：9000 元/吨
  • 四川 421：9400 元/吨
  • 云南 421：9350 元/吨
  • 新疆 421：9200 元/吨

行业要闻

• 有机硅：旺季预期驱动市场情绪修复，价格震荡上行，DMC 成交价在 13400-14000 元/吨。
• 多晶硅：国内 N 型多晶硅现货均价 4.0 万元/吨，较上一日下跌 0.025 万元/吨。部分硅片企业开始采购，但成交尚未形成趋势性放量。
• 上游市场：
  • 炭电极市场均价 6596 元/吨，供应相对集中，主流企业满产。
  • 石油焦市场均价 3268 元/吨，较上一工作日上涨 20 元/吨。

数据概览

• 图1：工业硅开工率（%）
• 图2：工业硅行业总库存（吨）
• 图3：工业硅表观消费量（吨）
• 图4：DMC 市场均价（元/吨）
  数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部

风险提示

• 西南丰水期复产超预期
• 多晶硅减产
• 新疆减产落地情况
• 西北电价上涨

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