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每日晨报总结 - 2022年1月25日

核心内容概览

新能源行业

• 2021年光伏新增装机：全国新增光伏装机约53吉瓦，同比增长10%，接近行业协会预测上限。
• 分布式光伏占比：分布式光伏新增装机占比首次超过50%，达55%。
• 户用光伏增长：受国补最后一年抢装影响，户用光伏新增装机21.6吉瓦，同比增长113%。
• 2022年预期：预计全国光伏新增装机将同比增长40%，达到75吉瓦。
• 投资建议：福莱特玻璃因成本优势和产能扩张，被推荐为买入标的。

腾讯音乐 (TME US)

• 业绩预期下调：2021年4季度收入预测下调5%至76亿元，经调整净利润率降至11.5%。
• 收入结构：社交娱乐收入同比降幅扩大至15%，会员拉新促销持续，ARPPU呈下降趋势。
• 广告与非付费收入：广告收入可能转为负增长，非付费收入预计下降20%。
• 评级调整：下调目标价至9美元，维持买入评级。

全球主要指数表现

• 恒指：收盘24,656点，下跌1.35%，年初至今上涨4.85%。
• 国指：收盘8,658点，下跌1.47%，年初至今上涨5.12%。
• 上A：收盘3,693点，微涨0.04%，年初至今下跌3.18%。
• 上B：收盘285点，下跌0.33%，年初至今下跌0.21%。
• 深A：收盘2,503点，微涨0.19%，年初至今下跌5.46%。
• 深B：收盘1,175点，微涨0.08%，年初至今微涨0.14%。
• 美股指数：道指上涨0.29%，标普500上涨0.28%，纳指上涨0.63%，但年初至今均下跌，分别为-5.43%、-7.47%和-11.44%。
• 欧洲指数：英国富时100下跌2.63%，法国CAC下跌3.97%，德国DAX下跌3.80%，年初至今均下跌。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘87.90美元，三个月上涨2.67%，年初至今上涨13.01%。
• 期金：收盘1,831.80美元，三个月上涨2.02%，年初至今微涨0.24%。
• 期银：收盘24.32美元，三个月上涨0.04%，年初至今上涨5.35%。
• 期铜：收盘9,970美元，三个月下跌0.22%，年初至今上涨2.87%。
• 外汇汇率：日圆下跌0.30%，英镑下跌2.24%，欧元下跌2.90%，年初至今均微涨或下跌。

恒指技术走势

• 恒生指数：24,656.46点，50天均线23,689.84，200天均线25,085.42。
• 强弱指数：14天RSI为47.31，显示市场偏弱。
• 沽空数据：沽空金额为20,735百万港元。

主要观点与关键信息

中国宏观经济

• 2021年GDP增长：全年GDP同比增长8.1%，高于市场预期和全球平均增速。
• 经济总量：突破110万亿元人民币，稳居世界第二。
• 固定资产投资：全年增长4.9%，但4季度增速降至4.0%，为2020年2季度以来最低。
• 货币政策：1月20日，LPR下调，1年期下降10基点至3.7%，5年期下降5基点至4.6%。
• 社零总额：上涨12.5%，但12月增速低于预期。

交通运输及基建行业

• 对外投资：2021年中国对外直接投资有所放缓，但“一带一路”投资同比增长14.1%。
• 基建投资：预计2022年上半年将发力。
• 航空客运：12月降幅收窄，若旅行限制放松，上半年将迅速恢复。
• 集装箱航运：临近春节，现货运价走软，但维持高位，上海集装箱运价指数环比下跌0.8%。

本周经济数据公布

• 美国：
  • 1月26日：新屋销售预期760千，上次数据744千。
  • 1月27日：耐用品订单预期0.40%，上次数据0.80%。
  • 1月27日：首次申领失业救济金人数预期255千，上次数据286千。
• 中国：
  • 1月29日：制造业采购经理人指数预期50.0，上次数据50.3。

投资启示

• 航空行业：2022年收入有望恢复，但盈利反弹取决于国际航班正常化。
• 基建行业：预计2022年上半年基建投资将提振，利好香港上市三大基建公司。
• 个股推荐：福莱特玻璃、腾讯音乐、新世界发展、招商银行、京东物流等被推荐买入。

恒生指数与国企指数成分股表现（部分）

• 恒生指数成分股：

  • 长和实业：收盘56.45港元，市值216,465百万港元，5天升跌1.99%，年初至今升跌12.23%。
  • 中电控股：收盘78.40港元，市值198,074百万港元，5天升跌1.03%，年初至今升跌-0.44%。
  • 中华煤气：收盘12.18港元，市值227,278百万港元，5天升跌1.00%，年初至今升跌0.33%。
  • 汇丰控股：收盘53.30港元，市值1,081,889百万港元，5天升跌-2.56%，年初至今升跌13.65%。
  • 龙湖集团：收盘45.55港元，市值268,663百万港元，5天升跌6.43%，年初至今升跌24.11%。
  • 腾讯控股：收盘469.60港元，市值4,459,298百万港元，5天升跌6.15%，年初至今升跌5.92%。

• 国企指数成分股：

  • 吉利汽车：收盘18.76港元，市值179,201百万港元，5天升跌-0.85%，年初至今升跌-11.92%。
  • 腾讯控股：收盘469.60港元，市值4,459,298百万港元，5天升跌6.15%，年初至今升跌5.92%。
  • 中国海外：收盘23.45港元，市值256,656百万港元，5天升跌0.43%，年初至今升跌27.03%。
  • 中国移动：收盘52.30港元，市值1,070,869百万港元，5天升跌3.98%，年初至今升跌11.75%。

评级定义

• 个股评级：

  • 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
  • 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
  • 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
  • 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业比较并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现劣于大盘。

分析员披露

• 分析员声明其观点反映个人看法，与薪酬无直接关系。
• 分析员未接收到影响建议的内幕消息或非公开股价敏感信息。