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报告摘要

信用债涨跌分析报告（8月24日-8月28日）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月24日至8月28日期间信用债市场的涨跌情况，重点展示了折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价上涨幅度靠前的个券以及净价上涨幅度靠前的二永债（二级资本债与永续债）的表现。通过对这些债券的估值价格偏离、估值净价、收益率偏离等指标的分析，揭示了市场情绪和信用风险的变化趋势。

主要观点

折价幅度靠前的AA城投债：
- “25黔城01”折价幅度最大，估值价格偏离为-0.20%，隐含评级为AA-，主体评级为AA。
- “25泉丰03”和“25泉丰05”也表现出较大的折价幅度，分别为-0.19%和-0.18%。
- 多数城投债剩余期限在3-5年之间，估值净价在100-105元之间，隐含评级为AA-或AA，主体评级均为AA。
净价跌幅靠前的个券：
- “26渝富K2”净价跌幅最大，估值价格偏离为-0.33%，隐含评级为AAA，主体评级为AAA。
- “26青岛国信MTN008B”净价跌幅为-0.31%，隐含评级为AA+，主体评级为AAA。
- “25吉产K1”估值价格偏离为-0.20%，隐含评级为AA，主体评级为AAA。
- “26电网MTN020”至“26电网MTN023”等多只债券估值价格偏离为-0.19%，隐含评级为AAA+，主体评级为AAA。
- 多数跌幅较大的债券剩余期限较长，且隐含评级较高，但主体评级与隐含评级存在差异。
净价上涨幅度靠前的个券：
- “H3万科01”净价上涨幅度最大，估值价格偏离为0.44%，隐含评级为CC，主体评级为AAA。
- “H2万科02”估值价格偏离为0.41%，隐含评级为CC，主体评级为AAA。
- “26医养01”和“26红河02”等债券估值价格偏离为0.33%和0.30%，隐含评级为AA-，主体评级为AA+。
- “25高控02”和“25象屿MTN006B”等债券估值价格偏离为0.18%，隐含评级为AA，主体评级为AAA。
- 多数上涨的债券剩余期限在1-5年之间，估值净价在100-105元之间，隐含评级较低，但主体评级较高。
净价上涨幅度靠前的二永债：
- “25农行二级资本债03B(BC)”净价上涨幅度最大，估值价格偏离为0.20%，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA。
- “25农行二级资本债01B(BC)”和“25农行二级资本债02B(BC)”等债券估值价格偏离为0.18%和0.16%，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA。
- “24工行二级资本债01B(BC)”和“24交行二级资本债02B”等债券估值价格偏离为0.15%，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA。
- “24中行二级资本债02B”和“24建行二级资本债01B”等债券估值价格偏离为0.13%，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA。
- 多数二永债剩余期限在7年左右，估值净价在100-110元之间，隐含评级与主体评级一致。

关键信息总结

折价幅度靠前的AA城投债：
- 债券名称：25黔城01、GC兰轨02、25泉丰03、25泉丰05、24黔城01、25宁博01、25万盛经开PPN002B、25博兴01、25惠临03、25韩城01、25兰新02、25滨旅01、25遂天01、25成金03、25泉丰03、25天府01、26进贤02、24长安02、25桓台01、25宏建01、26珞璜开发PPN001、26恒泰01、25伊资01、26乳山01、26西昌海河PPN001、25通达01、25腾冲01、25民生01、25防旅01、26城乡01、25芦淞01、26乌当01、24潍西01、23钦临01、21醴高01、22遂天01、21东坡发展01、23内建01、23华旅V1、22醴高02、23镇江新城MTN001、23海河02、21安邦债、24江油01、24华旅01。
净价跌幅靠前的个券：
- 债券名称：26渝富K2、26青岛国信MTN008B、25沣东控股PPN001、26河北广电MTN001、24信泰01、沪国投K1、华能YK31、26丰湖V2、26交能01、26诚通08、25吉产K1、25泉丰05、26电投K6、25沣控01、25建发02、22华侨城MTN005、26津城建MTN016、26大横琴MTN001、25象屿MTN006B、26临沂投资MTN004、26电网MTN021、26电网MTN017、26电网MTN013、26电网MTN015、26电网MTN020、26电网MTN023、26铝集K4、24建控债、26国能K1、26铝集K2、24农行二级资本债02B、24交行二级资本债01B、24中行二级资本债02B、24浦发银行二级资本债02B、23中信银行二级资本债01B、24平安银行二级资本债01B、24广发银行二级资本债01B、23工行二级资本债02B、23交行二级资本债01B、23建行二级资本债02B、23农行二级资本债02B、23中行二级资本债03B、25农行二级资本债03B(BC)、25建行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、24中行永续债02BC、25工行永续债02BC、25华润银行永续债01、25工行永续债01BC、25邢台银行永续债01、25建行永续债01BC、25农行永续债02BC、24农行永续债03BC、25农行永续债01BC、23邮储银行二级资本债01。
净价上涨幅度靠前的个券：
- 债券名称：H3万科01、H2万科06、H2万科04、H2万科02、26医养01、26红河02、23邓建02、23汇嘉置业MTN001（项目收益）、26东北Y1、26海淀国资MTN005B、26沣西03、24青上04、25潍州01、26天恒置业MTN003、24黔城01、26遵旅01、25泉丰05、25沣控01、25建发02、25西咸01、25海兴PPN001、25海兴03、24中化08、26西安高新MTN007、26西安高新MTN008、23中信银行二级资本债01B、22工行二级资本债03B、25农行二级资本债03B(BC)、25建行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、24中行永续债02BC、25工行永续债02BC、25华润银行永续债01、25工行永续债01BC、25邢台银行永续债01、25建行永续债01BC、25农行永续债02BC、24农行永续债03BC、25农行永续债01BC、23邮储银行二级资本债01。
净价上涨幅度靠前的二永债：
- 债券名称：25农行二级资本债03B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、24工行二级资本债01B(BC)、24交行二级资本债02B、24农行二级资本债02B、24交行二级资本债01B、24中行二级资本债02B、24浦发银行二级资本债02B、23中信银行二级资本债01B、24平安银行二级资本债01B、24广发银行二级资本债01B、23工行二级资本债02B、23交行二级资本债01B、23建行二级资本债02B、23农行二级资本债02B、23中行二级资本债03B、25农行二级资本债03B(BC)、25建行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、24中行永续债02BC、25工行永续债02BC、25华润银行永续债01、25工行永续债01BC、25邢台银行永续债01、25建行永续债01BC、25农行永续债02BC、24农行永续债03BC、25农行永续债01BC、23邮储银行二级资本债01。