20250426-国金证券-4张表看信用债涨跌_8页_1mb

信用债市场动态总结（4月21日-4月25日）

核心内容

本报告分析了信用债市场在2025年4月21日至4月25日期间的表现，通过四个表格展示了不同类别债券的涨跌情况。报告主要聚焦于AA城投债、个券、二永债等信用债品种，总结了其价格偏离、净价变动、收益率偏离及当日收益等关键数据。

主要观点

折价幅度靠前50只AA城投债

• 24蓝创01估值价格偏离程度最大，为-0.23%，剩余期限为3.90年，估值净价为102.86元，票面利率为4.65%，主体评级为AA，隐含评级为AA-。
• 25蓝创01和25蓝创02也表现出较大的折价，分别为-0.23%和-0.22%。
• 20万国债折价幅度为-0.22%，但其剩余期限较短，仅为1.93年，票面利率较高（6.30%）。

净价跌幅靠前50只个券

• 22贵经01净价跌幅最大，为-19.21%，剩余期限为0年，估值净价为80.79元，票面利率为7.50%，隐含评级为A+，主体评级为AA-。
• 22宁都01跌幅为-18.15%，剩余期限为0年，估值净价为81.87元，票面利率为6.00%，主体评级为AA-。
• 23产融10、23中航产融MTN002、23产融08等个券也出现了显著的净价下跌，跌幅均超过-1.58%。
• 24产融08跌幅为-0.82%，剩余期限为3.98年，估值净价为95.83元，票面利率为2.64%，隐含评级为AA，主体评级为AAA。
• 22产融Y2、22产融03等个券跌幅在-0.70%至-0.31%之间，隐含评级为AA+或AA，主体评级为AAA。

净价涨幅靠前50只个券

• 22万科06净价涨幅最大，为2.58%，剩余期限为2.21年，估值净价为86.96元，票面利率为3.70%，隐含评级为AA+，主体评级为AAA。
• 22万科04、22万科02等个券涨幅在2.58%至2.28%之间，票面利率在3.53%至3.64%之间，隐含评级为AA+，主体评级为AAA。
• 23万科MTN003、21万科06、21万科04等个券涨幅也较为显著，范围在1.66%至2.28%之间。
• 22龙湖02涨幅为0.25%，但其主体评级为AA+，隐含评级为AA-，剩余期限为1.73年。

净价涨幅靠前50只二永债

• 23华兴银行二级资本债01估值价格偏离最小，为0.17%，剩余期限为3.35年，估值净价为104.40元，票面利率为4.68%，隐含评级为AA-，主体评级为AA+。
• 23邮储银行二级资本债01B、23工行二级资本债01B、23建行二级资本债01B等二永债涨幅较大，估值价格偏离在0.10%左右，剩余期限在7.92年至8.52年之间，估值净价在107.94元至110.77元之间，票面利率在3.18%至3.61%之间。
• 24交行二级资本债02B、24平安银行二级资本债01A、24兴业银行二级资本债02等二永债涨幅在0.05%至0.06%之间，主体评级为AAA，隐含评级为AAA-或AA+。
• 24成都银行二级资本债02、24苏州银行永续债01、24长沙银行永续债01等二永债涨幅较小，但仍在0.04%至0.06%之间，主体评级为AAA，隐含评级为AA或AAA-。

关键信息

• 折价幅度最大的债券为24蓝创01，净价跌幅最大的债券为22贵经01，净价涨幅最大的债券为22万科06。
• 23华兴银行二级资本债01是二永债中估值价格偏离最小的债券。
• 报告中提到的高估值个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。
• 数据来源为Wind，统计可能存在偏差或遗漏。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS、交易所债券成交数据进行统计，可能存在与当日撮合成交结果的偏差，也存在因统计时间造成数据遗漏的可能。
2. 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

特别声明

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