20231009-中财期货-甲醇投资策略周报_节前存排库需求_甲醇震荡偏弱_7页_1mb

甲醇投资策略周报总结（2023年10月9日）

作者：冯献中（F3082965，Z0017646）、徐金乔（F3051143，Z0019039）

核心观点
甲醇短期走势预计区间震荡，中期走势震荡偏强，操作建议以观望为主。

主要逻辑驱动因素

• 供应端：部分检修装置恢复运行，甲醇开工率小幅上升，供应压力逐步增加。
• 需求端：MTO装置重启出料，需求明显增加，传统下游开工率小幅提升。
• 成本端：煤炭价格下跌，煤制甲醇利润下滑，坑口价格转跌。
• 市场动态：进口量可能减少，港口库存部分去化，整体供需平衡动态变化。

风险提示

• 原油和煤炭价格大幅下跌
• 国内新增产能超预期投产
• MTO装置停车增加

重点关注因素

• MTO装置运行情况
• 甲醇进口量及流向
• 库存水平（港口与内地库存变化）
• 煤炭和天然气价格走势

其他分析要点
报告基于节前市场数据进行分析，包括动力煤偏弱运行、下游需求回升、开工率数据（如全国甲醇开工率73.76%）以及价格走势（如沿海港口库存12.294万吨，环比下降）。特别强调MTO需求对甲醇的影响，并关注银十消费旺季的潜在机会。