20210120-格林期货-格林大华期货-LPG早报-210120_2页_204kb

LPG品种分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）期货PG2102近期呈现弱势震荡走势，日线收小阴线，夜盘延续震荡回落。整体期价处于大区间宽幅震荡状态，未形成明确趋势。市场情绪较为谨慎，投资者多选择观望或进行短线区间操作。

主要观点

• 价格走势：PG2102昨日小幅反弹，最低3750，最高3815，收于3798；夜盘震荡回落，整体趋势仍偏弱。
• 市场情绪：下游市场存在等跌情绪，业者心态受挫，入市积极性不高。
• 技术面分析：期价在60日线附近震荡，MACD指标再度死叉，期价跌破20日线，显示短期承压。

关键信息

利多因素

• 财政刺激预期：拜登政府即将实施更激进的财政刺激计划，提振市场信心。
• 国际油价上涨：美股上涨带动国际油价走高，美元指数回落，对LPG价格形成支撑。
• 进口成本支撑：进口成本处于高位，对LPG价格提供支撑。
• 季节性需求：天气温度下降，消耗加快，当前需求尚可，下游库存多处于中低位，存在补货需求。
• 现货贴水：期货大幅贴水现货，反映市场对现货的预期偏强。
• 技术支撑：期价运行在60日线上方，MACD位于零轴之上，具备一定技术支撑。

利空因素

• 疫情风险：国内进入冬季，多地出现新增疫情，影响市场情绪。
• 原油需求下调：国际能源信息署（EIA）下调原油需求预测，对LPG市场形成压力。
• 供应压力：茂名石化和惠炼供应量大，库存中高位，且外围长岭库存压力较大，当地低价排库。
• 港口库存充足：港口近期到船频繁，库区资源供应充裕，部分库区甚至出现满库情况。
• 库存上升：本周国内生产企业商品量库存上升，较上周增加1.98%，显示市场供应端压力。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情新增病例增长可能影响能源需求和运输。
• 经济刺激政策：财政刺激政策的实施效果及后续调整可能对市场产生影响。
• 国际原油消息：国际原油价格波动及地缘政治局势变化可能传导至LPG市场。
• 期货资金流向：资金在LPG市场的流动情况可能影响价格走势。

操作建议

• 谨慎投资者：建议观望或进行短线区间操作，关注国际油价高位回落后对市场的指引。
• 市场参与者：需密切关注供需变化、疫情发展及政策动向，灵活调整策略。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。