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沪铝早报-2026年5月22日 总结

核心内容概述

2026年5月22日沪铝早报总结了铝市场近期的供需状况、价格走势及影响因素，重点分析了国内铝行业在碳中和政策下的产能控制、下游需求疲软、库存变化、期货市场走势以及国际因素对铝价的影响。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供应控制：碳中和政策限制国内产能扩张，铝行业供应即将到达天花板，长期利好铝价。
• 需求疲软：房地产市场持续低迷，铝材下游需求不强劲，抑制铝价上涨。
• 宏观情绪：市场短期情绪波动较大，需关注政策变化及经济数据。

2. 基差情况

• 现货价格：24,390元/吨。
• 基差：现货升水期货，基差为30元/吨，显示市场对期货价格的支撑。

3. 库存变化

• 上期所库存：较上周增加16,148吨，达到508,876吨，库存上升对铝价形成压力。
• LME库存：保持稳定，未出现明显变化。
• SHFE库存：较上周减少690吨，库存下降对铝价形成支撑。

4. 盘面走势

• 收盘价：收于20日均线下，且20日均线呈向下趋势，偏空信号明显。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。

5. 利多与利空因素

• 利多因素：
  • 碳中和政策控制产能扩张，限制供应。
  • 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 利空因素：
  • 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
  • 铝材出口退税取消，影响出口需求。

6. 预期分析

• 铝价将长期受益于碳中和政策，但短期内受需求疲软和宏观情绪影响，预计高位震荡运行。
• 需关注中东事件对市场的影响。

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关键信息

1. 价格数据

• 昨日现货价格：上海地区铝价为24,250元/吨，今日上涨至24,390元/吨，涨幅为140元/吨。
• 氧化铝价格：图表显示氧化铝价格波动，但具体数值未列出。
• 铝棒库存：铝棒库存呈上升趋势，2026年库存达16.5万吨，较2025年增长。

2. 库存趋势

• 社会库存：2026年5月23日社会库存为130万吨，较2025年同期增长。
• 供需平衡：2026年铝行业供需平衡为负，显示供应略大于需求，但整体变化不大。

3. 供需平衡表

• 2022年：供需平衡为-29.98万吨。
• 2023年：供需平衡为-4.3万吨。
• 2024年：供需平衡为+15万吨。
• 2025年：供需平衡为+19.96万吨。
• 2026年：供需平衡未公布，但整体趋势显示供需趋于平衡。

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图表说明

1. 期现价差

• 图表显示国内铝价升贴水情况，2026年升水趋势明显，但具体数值未列出。

2. 交易所库存

• LME库存：趋势稳定，未出现明显波动。
• SHFE库存：周库存减少690吨，显示市场去库迹象。

3. 供需平衡图

• 图表显示2026年铝供需平衡为负，但具体数值未列出。
• 2022年至2025年供需平衡波动，2024年和2025年趋于平衡。

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风险提示

• 政策风险：碳中和政策持续影响铝行业产能扩张。
• 地缘政治风险：俄乌冲突及中东事件可能影响铝供应和价格。
• 经济风险：全球经济不乐观，高铝价可能抑制下游需求。

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免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 大越期货对因使用本报告而造成的损失不承担责任。

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结论

综合基本面、库存、期货走势及国际因素，2026年5月22日沪铝市场呈现高位震荡态势。短期内需关注需求疲软和宏观情绪波动，长期则有望受益于碳中和政策带来的行业变革。投资者应密切关注中东事件及全球经济变化，以做出合理投资决策。