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锰硅早报总结（2026-09-15）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月15日发布的锰硅早报，涵盖市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓、成本分析及利润分布等多个维度，旨在为投资者提供市场分析与价格预期参考。

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主要观点

1. 市场基本面分析

• 原料端：锰矿价格受成本支撑，但市场缺乏单边上涨动力，需关注钢厂生产及铁水产量变化。
• 钢厂端：钢厂仍处于减产周期，但节前备货招标情况较好，显示一定需求支撑。
• 工厂端：硅锰产量缓慢回升，库存逐步向期货端转移，产能压力仍存。
• 整体趋势：短期观望原料端走势与钢厂情况，长期基本面不具备持续上涨条件。

2. 基差与盘面分析

• 基差：现货价为5850元/吨，11合约基差为56元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20下方，技术面中性。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本库存为372,800吨。
• 钢厂库存：平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 价格预期

• 预计走势：本周锰硅价格将震荡运行。
• 价格区间：SM2611合约预计在5700-5850元/吨之间震荡。

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关键信息汇总

一、供应端

• 产能：图表显示全国锰硅产能分布，需关注产能释放节奏。
• 产量：
  • 年度产量：图表反映年度产量趋势。
  • 周度、月度、开工率：产量缓慢回升，开工率逐步恢复。
  • 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，显示地区性产能差异。
  • 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量图表，反映区域生产动态。

二、需求端

• 钢招情况：图表展示钢招采购价格及成交量，反映下游需求变化。
• 铁水与盈利：图表显示日均铁水产量与钢厂盈利情况，铁水产量恢复受阻，盈利下降，影响需求。

三、进出口情况

• 进出口数据：图表反映锰硅进出口动态，需关注国际市场对国内价格的影响。

四、库存变化

• 库存分布：图表展示厂库与钢厂库存情况，库存逐步向期货端转移，市场流动性变化明显。

五、成本分析

• 锰矿价格：天津港锰矿价格图表显示价格波动情况。
• 锰矿库存：图表反映港口库存及可用天数，显示锰矿供应紧张程度。
• 高品矿库存：高品矿港口库存图表，高品矿供应对成本支撑作用显著。
• 地区成本：图表展示不同地区锰矿成本情况，地区性成本差异影响整体市场。

六、利润分布

• 地区利润：图表显示不同地区锰硅利润情况，利润水平与成本、需求密切相关。

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风险提示

• 市场风险：钢厂盈利率下降及铁水产量恢复受阻可能影响需求。
• 价格波动：锰矿价格受国际市场影响，存在不确定性。
• 政策风险：需关注国家对锰硅行业的政策调整及环保限产措施。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性或完整性。使用本报告内容的投资者需自行判断并承担相应风险。

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